Функции рентабельности: 1.1 Понятие рентабельности

1.1 Понятие рентабельности

Показателями, характеризующими эффективность деятельности предприятий, являются показатели рентабельности (или доходности).

В экономической литературе дается несколько понятий рентабельности. Так, одно из его определений звучит следующим образом: рентабельность (от нем. rentabel – доходный, прибыльный) представляет собой показатель экономической эффективности производства на предприятиях, который комплексно отражает использование материальных, трудовых и денежных ресурсов.

По мнению других авторов, рентабельность – показатель, представляющий собой отношение прибыли к сумме затрат на производство, денежным вложениям в организацию коммерческих операций или сумме имущества фирмы используемого для организации своей деятельности [7].

Так или иначе, рентабельность представляет собой соотношение дохода и капитала, вложенного в создание этого дохода. Увязывая прибыль с вложенным капиталом, рентабельность позволяет сравнить уровень доходности предприятия с альтернативным использованием капитала или доходностью, полученной предприятием при сходных условиях риска. Более рискованные инвестиции требуют более высокой прибыли, чтобы они стали выгодными. Так как капитал всегда приносит прибыль, для измерения уровня доходности прибыль, как вознаграждение за риск, сопоставляется с размером капитала, который был необходим для образования этой прибыли. Рентабельность является показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия.

Основными функциями рентабельности являются: учетная, оценочная, стимулирующая.

Как результативный показатель она характеризует эффективность использования имеющихся ресурсов, успех (неуспех) в бизнесе, рост (снижение) объемов деятельности.

Как количественный показатель рентабельность представляет собой разницу между ценой и стоимостью товаров, между объемом продаж и себестоимостью (в сфере обращения между валовыми доходами и издержками обращения). Рентабельность, являясь конечным результатом деятельности предприятия, создает условия для его расширения, развития, самофинансирования и повышения конкурентоспособности [16].

При помощи показателей рентабельности можно оценить эффективность управления предприятием, так как получение высокой прибыли и достаточного уровня доходности во многом зависит от правильности и рациональности принимаемых управленческих решений. Поэтому рентабельность можно рассматривать как один из критериев качества управления [9].

Понятие «рентабельность» имеет разные значения с позиции предприятия, потребителя, государства. Но во всех случаях оно означает выгоду. Если предприятие (промышленное предприятие) работает рентабельно (в нормальных условиях хозяйствования), то это свидетельствует о том, что покупатель, приобретая товар именно в этом магазине (или этого производителя), получает удовлетворение от покупки (когда у него есть выбор), а государство (общество) может за счет налогов на рентабельность поддерживать убыточные объекты, решать приоритетные социальные задачи.

Предприятие считается рентабельным, если в результате реализации продукции, работ, услуг оно покрывает все свои издержки и получает прибыль. Поэтому в широком смысле слова понятие рентабельность означает прибыльность, доходность. Но определение рентабельности как прибыльности не достаточно точно раскрывает её экономическое содержание из-за отсутствия тождества между ними, т.к. сумма прибыли и уровень рентабельности, как правило изменяются не в равной пропорции, а зачастую и в разном направлении.

По значению уровня рентабельности можно также оценить долгосрочное благополучие предприятия, т.е. способность предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции. Для долгосрочных кредиторов инвесторов, вкладывающих деньги в собственный капитал предприятия, данный показатель является более надежным индикатором, чем показатели финансовой устойчивости и ликвидности, определяющиеся на основе соотношения отдельных статей баланса.

Устанавливая связь между суммой прибыли и величиной вложенного капитала, показатель рентабельности можно использовать в процессе прогнозирования прибыли. В процессе прогнозирования с фактическими и ожидаемыми инвестициями сопоставляется прибыль, которую предполагается получить на эти инвестиции. Оценка предполагаемой прибыли базируется на уровне доходности за предшествующие периоды с учетом прогнозируемых изменений.

Важнейшими факторами, определяющими рентабельность, являются: внедрение нововведений, отсутствие страха перед рисками (риск как источник рентабельности), рациональное использование средств, достижение оптимальных объемов деятельности (т.е. выбор такого масштаба предприятия, который позволяет обеспечить оптимальную рентабельность). Доказано, что в плане рентабельности крупные предприятия не всегда самые лучшие. Рентабельность растет до тех пор, пока процентная ставка по банковским кредитам будет ниже нормы рентабельности на вложенный капитал; наличие задолженности, таким образом, допустимо, даже во многих случаях ока способствует получению рентабельности (так называемый эффект рычага). Многие мелкие и средние предприятия боятся задолженности, что не всегда оправдано. Однако, используя стратегию добровольной задолженности, надо опасаться низкой рентабельности, ибо она заставит предприятие прибегать к дополнительным займам с целью обновления оборудования (ассортимента). А это может привести к состоянию пониженной платежеспособности и даже к банкротству.

Рентабельность, учитывая различия между ее ожидаемым и полученным уровнем, выполняет следующие четыре функции:

1)ожидаемая рентабельность является основой принятия инвестиционных решений;

2)полученная рентабельность выступает измерителем результатов деятельности предприятия;

3)часть полученной рентабельности является источником самофинансирования предприятия;

4)часть рентабельности поступает в качестве вознаграждения владельцам капитала (в условиях акционерной формы собственности).

С точки зрения бухгалтерского учета, рентабельность состоит из двух составляющих. Первый компонент доход от обычной (повседневной) хозяйственной деятельности предприятия (определяется как разность между валовыми доходами от реализации и издержками обращения). При этом на величину рентабельности от хозяйственной деятельности оказывает влияние соответствующая методика исчисления издержек, затрат на содержание персонала, оценки стоимости основных фондов, запасов и других составляющих.

Второй компонент потенциальная рентабельность (доход от владения ценными бумагами, долговыми обязательствами и материальными ценностями). Разновидностью потенциального дохода выступает чрезвычайный доход, который складывается из дохода от реализации активов, безнадежных финансовых обязательств, использования сумм от ускоренной амортизации, резервов. В систему прибылей и доходов отечественного коммерческого предприятия в соответствии с принятой методикой их исчисления входят, кроме рентабельности от реализации, рентабельность от прочей деятельности, доходы (за минусом расходов) от внереализационных операций [31].

Рентабельность бывает следующих видов:

а) Народнохозяйственная рентабельность определяется как отношение всей суммы денежных накоплений (прибыли и налога с оборота) к среднегодовой стоимости основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств или к полной себестоимости продукции б) Хозрасчетная рентабельность, используемая при планировании, оценке хозяйственной деятельности и экономическом стимулировании объединений, предприятий, определяется как отношение суммы прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств

в) общая рентабельность объединений, предприятий определяется отношением балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств и рассчитывается по формуле:

, (1) где R – уровень рентабельности , %; П – прибыль; Оф – среднегодовая стоимость основных производственных фондов; Об — среднегодовая стоимость нормируемых оборотных средств.

г) фактическая общая рентабельность определяется отношением балансовой прибыли к фактической среднегодовой стоимости производственных основных фондов и нормируемых оборотных средств, непрокредитованных банком. Фактические остатки нормируемых оборотных средств устанавливаются исходя из их остатка по балансу за вычетом задолженности поставщикам по акцептованным платежным требованиям, срок оплаты которых не наступил, и поставщикам по неотфактурованным поставкам, а также износа малоценных и быстроизнашивающихся предметов и резерва на возмещение плановых потерь и предстоящих расходов.

Уровень рентабельности зависит не только от суммы прибыли, но и от фондоемкости производства. На предприятиях, объединения тяжелой промышленности с высокой фондоемкостью производства уровень рентабельности по отношению к производственным фондам ниже, чем в объединениях, на предприятиях легкой и особенно пищевой промышленности. С увеличением суммы прибыли и уменьшением стоимости основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств рентабельность повышается, и наоборот.

д) расчетная рентабельность представляет собой отношение балансовой прибыли за вычетом платы за производственные фонды, фиксированных платежей, процентов за банковский кредит, прибыли целевого назначения (прибыль от реализации товаров широкого потребления, новых товаров бытовой химии и т. п.), а также прибыли, полученной по причинам, не зависящим от деятельности объединения, предприятия, к среднегодовой стоимости основных производственных фондов (за вычетом основных фондов, по которым предоставлены льготы по плате) и нормируемых оборотных средств.

При анализе работы объединений, предприятий, особенно при планировании к оценке рентабельности изделиям, важное значение имеет рентабельности определяемая как отношение суммы прибыли к полной себестоимости реализованной продукции. Расчет рентабельности отдельных видов продукции производится по формуле:

 (2) где R – уровень рентабельности , %; О – оптовая цена предприятия на изделия; С – полная себестоимость изделия.

Показатель рентабельности по изделиям отражает эффективность затрат живого и овеществленного труда на производство продукции.

В течение производственного цикла на уровень рентабельности влияет ряд факторов, которые можно разделить на внешние – связаны с воздействием на деятельность предприятия рынка, государства, географического положения и внутренние — производственные и внепроизводственные. Выявление в процессе анализа внутренних и внешних факторов, влияющих на рентабельность, дает возможность “очистить” показатели эффективности от внешнего воздействия.

внешние факторы, которые не зависят от деятельности предприятия, но зачастую достаточно сильно влияют на результат его деятельности. К данной группе факторов относятся географическое положение предприятия, т.е. регион в котором оно располагается, удаленность предприятия от сырьевых источников, от районных, республиканских центров, природные условия и т.д. Источниками для расчета коэффициентов рентабельности служат данные бухгалтерской и финансовой отчетности, внутренних регистров бухгалтерского учета на предприятии, а именно бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о финансовых результатах (форма № 2), приложение к балансу (форма №5) [29]. Основные пути роста рентабельности производства — развитие наиболее прогрессивных отраслей, рациональное размещение объединений, предприятий, повышение удельного веса специализированного производства, применение современные методов организации производства и труда в соответствии с требованиями научно-технического прогресса, ускорение внедрения и освоения новой, более прогрессивной техники, повышение производительности труда, снижение себестоимости продукции, улучшение ее качества, усиление режима экономии в расходовании материальных, трудовых и финансовых ресурсов и повышение материальной заинтересованности работников в результатах своего труда.

Как объективная экономическая категория рентабельность характеризует доходность, финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия (промышленного предприятия, компании).

Рентабельность синтетический показатель, отражающий многие стороны деятельности торговых предприятий за определенный период.

В экономической теории применяется несколько определений категорий рентабельности:

1) отношение полезного результата торговой деятельности в виде рентабельности к стоимости совокупных затрат на ее получение;

2) сопоставление результатов хозяйственной деятельности с затратами или ресурсами, исчисленными в стоимостной форме;

3) интегральный показатель, обобщающий другие показатели эффективности.

Показатели прибыли и рентабельности и их влияние на финансово-хозяйственную деятельность субъектов экономики

Библиографическое описание:

Ещенко, Е. С. Показатели прибыли и рентабельности и их влияние на финансово-хозяйственную деятельность субъектов экономики / Е. С. Ещенко. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2016. — № 9.2 (113.2). — С. 21-23. — URL: https://moluch.ru/archive/113/29143/ (дата обращения: 12.04.2021).



Каждый субъект экономики в своей финансово-хозяйственной деятельности преследует ряд определенных целей. Основной из них является получение положительного финансового результата, то есть прибыли, в результате производственной деятельности или выполнения определенных работ, оказания услуг. Ни одно предприятие не может существовать, не получая прибыли, иначе деятельность предприятия будет бессмысленна.

В условиях современной рыночной экономики происходит значительное изменение в отношении показателя прибыли. В экономической деятельности предприятия возрастает роль финансовых результатов, поскольку прибыль выступает не только стимулом любой хозяйственной деятельности, но и является основным источником развития любого предприятия. Показатель прибыли характеризует экономический эффект, полученный предприятием в результате его хозяйственной деятельности.

Для определения уровня экономической эффективности любого субъекта экономики исходной позицией является именно показатель прибыли. Высокий уровень экономической эффективности является сигналом для инвесторов о целесообразности инвестиционной деятельности.

Инвестиционная привлекательность, в свою очередь, способствует развитию производства, повышению конкурентоспособности продукции, следовательно, и увеличению объема продаж и прибыли. В этом случае возникает эффект синергии, то есть положительные факторы накладываются один на другой и увеличивают результат. Низкий уровень экономической эффективности, а тем более убыточность, не стимулируют инвестиционную активность инвесторов и являются причиной хронического ухудшения финансового состояния предприятия [1].

Роль прибыли в развитии хозяйственной деятельности достаточно высока, поэтому существует необходимость оперативного и стратегического управления ею. Управление прибылью представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений по всем основным аспектам ее формирования, распределения и использования на предприятии [2].

Прибыль выполняет несколько функций в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Нами были рассмотрены три функции:

1. Стимулирующая. Данная функция вызвана желанием получить прибыль. Любая коммерческая организация, занимаясь хозяйственной деятельностью, преследует основную цель – получение прибыли. Стимулирующая функция связана с тем, что прибыль является одновременно не только финансовым результатом, но и основным элементом финансовых ресурсов предприятия.
2. Распределительная. Связана с формированием прибыли и ее последующим использованием, что позволяет не только выступать источником потребления и материального поощрения работников, но и формировать доходы государства, банковской системы, страховых компаний и т.д.
3. Учетная. Данная функция характеризуется тем, что при определении прибыли приходится соизмерять текущие расходы и доходы предприятия: составлять смету затрат, калькуляции себестоимости продукции, контролировать расчеты с покупателями и поставщиками.

Говоря о полученной предприятием прибыли, следует также отметить, что разных пользователей публичной отчетности интересуют различные ее качества. Например, администрацию интересует масса полученной прибыли, ее структура и факторы, воздействующие на ее величину. Собственники больше интересуются величиной чистой прибыли после уплаты налогов.

Чистая прибыль является источником дивидендных выплат и резервом развития финансово-хозяйственной деятельности. Налоговая инспекция заинтересована в получении достоверной информации обо всех слагаемых налогооблагаемой базы по налогу на прибыль. Поэтому налоговые инспекторы просматривают данные о всех доходах и расходах организации, сопоставляя их с показателями бухгалтерского финансового учета [3].

Так же, важными показателями работы предприятия являются показатели рентабельности, представление на рисунке 1.

Анализируя основные показатели рентабельности, можно определить, в чем причина роста или снижения положительного финансового результата деятельности экономического субъект, и, исходя из этих определений, принять соответствующие решения. Расчет основных показателей рентабельности представлен в таблице 1.

Рис. 1. Основные показатели рентабельности предприятия

Таблица 1

Порядок расчета основных показателей рентабельности

Наименование показателя	Порядок расчета
Рентабельность продаж по прибыли от продаж (%)	(Прибыль от продаж / Выручка) * 100
Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения (%)	(Прибыль до налогообложения / Выручка) * 100
Рентабельность основной деятельности (%)	(Прибыль от продаж / Себестоимость) * 100
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли (%)	(Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость собственного капитала) * 100
Рентабельность активов по чистой прибыли (%)	(Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость активов) * 100
Фондорентабельность	(Прибыль от продаж / Среднегодовая стоимость ОС) * 100

Анализ рентабельности предприятия в целом и отдельных направлений его деятельности в сравнении с абсолютными показателями более полно отражает конечные результаты хозяйственной деятельности. Прежде всего это вызвано тем, что рентабельность характеризует полученный эффект по отношению к наличным или потребленным ресурсам.

В заключении можно сделать вывод, что показатели прибыли и рентабельности являются исходной позицией для определения уровня экономической эффективности субъекта экономики. Высокий уровень экономической эффективности является сигналом для инвесторов о целесообразности инвестиционной деятельности. Инвестиционная привлекательность, в свою очередь, способствует развитию производства, повышению конкурентоспособности продукции, увеличению прибыли. В этом случае возникает эффект синергии, когда положительные факторы накладываются один на другой и увеличивают результат. Низкий уровень экономической эффективности, а тем более убыточность, не стимулируют инвестиционную активность инвесторов и являются причиной хронического ухудшения финансового состояния предприятия.

Литература:

1. Горбачева Л.А. «Анализ прибыли и рентабельности», — М.: Экономика, 2007г.
2. Банк В. Р. «Финансовый анализ: учеб.пособие» / В.Р. Банк, С. В. Банк. – М.: TK Велби, Изд-во Проспект, 2011г.
3. Бланк И.А. «Управление прибылью», — 3-е изд., перераб. – Киев: Ника-Центр, 2007г.

Основные термины (генерируются автоматически): Прибыль, хозяйственная деятельность, экономическая эффективность, основной показатель рентабельности, показатель прибыли, Чистая прибыль, высокий уровень, инвестиционная деятельность, инвестиционная привлекательность, исходная позиция.

Внутренняя норма рентабельности, IRR — Альт-Инвест

Открыть эту статью в PDF

Внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, IRR) — один из наиболее популярных показателей в финансовом анализе. Его применяют в оценке инвестиционных проектов и других сферах. IRR используют, например, в анализе облигаций, где показатель доходности к погашению вычисляется как внутренняя норма рентабельности денежных потоков у покупателя облигации.

 

Определение показателя IRR

IRR денежного потока — ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость этого денежного потока равна нулю. Таким образом, IRR находят как решение относительно переменной d следующего уравнения:

Экономический смысл IRR — максимальное значение стоимости капитала, при котором инвестиционный проект окупается. При оценке инвестиций IRR сравнивают с требуемой нормой доходности инвестированного капитала, и, если IRR выше требуемой доходности, то проект считают привлекательным.

Для простого варианта, когда в начале проекта — значительные инвестиции, а затем проект приносит доход:

Зависимость NPV от ставки дисконтирования обычно выглядит так:

Поскольку ставка дисконтирования сильнее всего влияет на будущие доходы, а начальные инвестиции либо совсем не зависят от нее, либо зависят очень слабо, то, чем выше ставка, тем меньше значение NPV, и в какой-то точке NPV достигает нуля — это и будет внутренняя норма рентабельности.

В приведенном выше уравнении ставка d присутствует в степени номера периода, поэтому, например, для десятилетнего денежного потока мы получаем уравнение 10 степени, решение которого нельзя записать в виде простой формулы. На практике значение IRR всегда находят подбором, чаще всего для этого используют встроенные функции MS Excel.

 

Расчет IRR в Excel

Для расчета IRR в Excel есть две функции: ВСД() и ЧИСТВНДОХ(). Работа этих функций построена на подборе значения IRR методом касательных. Подробнее об этом в видео

Функция ВСД рассчитана на денежный поток, построенный с шагом в год. Если в финансовой модели у денежного потока другой шаг, особенно если платежи распределяются неравномерно, и шаг меняется от периода к периоду, используют вторую функцию — ЧИСТВНДОХ. У нее есть еще один параметр — даты каждого платежа в денежном потоке, что позволяет оценить IRR для любого шага планирования.

Использование функции Excel решает задачу расчета IRR, но не избавляет аналитика от ряда проблем, присущих этому показателю.

 

Проблема 1: необычные инвестиции

Работа показателя IRR рассчитана на ситуацию, когда в денежном потоке есть крупные отрицательные значения (инвестиции) в начале и затем ряд положительных значений. В реальности мы видим немало проектов, где денежные потоки выглядят более сложно. В этом случае интерпретация рассчитанных значений IRR также становится непростой, а в ряде примеров может возникать ситуация, когда проект одновременно имеет несколько значений IRR.

Допустим, денежный поток выглядит таким образом:

График зависимости NPV от ставки дисконтирования для этого потока будет выглядеть так:

Здесь есть два значения в районе 5% и 30%, когда выполняется условие NPV=0, следовательно, это правильные решения для IRR. Функции вычисления IRR в Excel имеют дополнительный параметр — начальное предположение, от которого ведется подбор IRR. В данном случае, в зависимости от начального положения, Excel вычислит IRR как 5% или как 30%. Очевидно, что экономическая интерпретация этого расчета будет сильно затруднена, поэтому для подобных денежных потоков в процессе принятия решений IRR лучше не использовать вообще.

 

Проблема 2: реинвестирование

Вторая проблема использования IRR для принятия решений связана с тем, что в процессе расчета мы меняем ставку дисконтирования, а она отражает требуемый «нормальный» уровень доходности капитала. В процессе анализа считается, что инвестор мог бы получить такую доходность, вкладывая деньги в другие проекты с похожим уровнем риска, поэтому и от инвестиций в анализируемый проект он ждет такой же доходности.

Но если ставка дисконтирования проекта 15%, а IRR определен на уровне 25%, то надо принимать во внимание, что при расчете IRR было сделано предположение, что и любые полученные от проекта деньги могли бы дальше приносить инвестору доход 25%. Это не соответствует действительности. В результате выбор инвестиционных идей на основе IRR несколько искажен в сторону одобрения более коротких проектов с высокой оборачиваемостью, которые с точки зрения суммарного дохода могут быть не лучшим решением.

Альтернатива IRR — выбор проектов на основе анализа их NPV, который свободен от всех недостатков IRR. Кроме того, некоторое распространение получил показатель модифицированной внутренней нормы рентабельности (MIRR), в котором предусмотрено использование отдельной ставки для ожидаемых доходов от реинвестиций.

 

История создания показателя IRR

Подходы, связанные с использованием дисконтированных денежных потоков, разрабатывались разными авторами, начиная с конца 19 века. В частности, ряд важных публикаций на эту тему подготовили Ойген фон Бём-Баверк и Ирвинг Фишер. В книге «Теория процента» Фишер даже привел уравнение для расчета IRR, но не упоминал современного названия этого термина и применял его только в варианте сравнения двух инвестиционных возможностей.

Впервые термин «внутренняя норма рентабельности» и точное описание его формулы ввел Кеннет Боулдинг в статье «Теория единичной инвестиции» (Boulding, K. E. «The Theory of a Single Investment». The Quarterly Journal of Economics 49, вып. 3 (1 мая 1935 г.): 475–94).

В конце того же года показатель упомянул Джон Кейнс в «Общей теории занятости, процента и денег», он называл его «маржинальная эффективность капитала». Поскольку книга сыграла важную роль в развитии экономической науки, то часто именно ее упоминают как источник показателя IRR.

В следующие 20 лет показатель IRR постоянно использовали в оценке инвестиций, но термин не являлся стандартом, и в ряде книг вместо него применяли «доходность» (yield), которая сейчас сохранилась в оценке облигаций (известный термин «доходность к погашению», yield to maturity, YTM — это IRR, рассчитанный для облигации).

Примерно с середины 1960-х годов термин IRR окончательно вытеснил другие формулировки, и сложилось современное понимание этого показателя.

 

 

 

 

 

Такие статьи мы публикуем регулярно. Чтобы получать информацию о новых материалах, а также быть в курсе учебных программ, вы можете подписаться на новостную рассылку.

Если вам необходимо отработать определенные навыки в области инвестиционного или финансового анализа и планирования, посмотрите программы наших семинаров.

Функция ВСД в Excel и пример как посчитать IRR

Для расчета внутренней ставки доходности (внутренней нормы доходности, IRR) в Excel используется функция ВСД. Ее особенности, синтаксис, примеры рассмотрим в статье.

Особенности и синтаксис функции ВСД

Один из методов оценки инвестиционных проектов – внутренняя норма доходности. Расчет в автоматическом режиме можно произвести с помощью функции ВСД в Excel. Она находит внутреннюю ставку доходности для ряда потоков денежных средств. Финансовые показатели должны быть представлены числовыми значениями.

Суммы внутри потоков могут колебаться. Но поступления регулярные (каждый месяц, квартал или год). Это обязательное условие для корректного расчета.

Внутренняя ставка доходности (IRR, внутренняя норма доходности) – процентная ставка инвестиционного проекта, при которой приведенная стоимость денежных потоков равняется нулю. При данной ставке инвестор вернет вложенные первоначально средства. Инвестиции состоят из платежей (суммы со знаком «–») и доходов (со знаком «+»), которые происходят в одинаковые по продолжительности временные промежутки.

Аргументы функции ВСД в Excel:

1. Значения. Диапазон ячеек, в которых содержатся числовые выражения денежных средств. Для данных сумм нужно посчитать внутреннюю норму доходности.
2. Предположение. Цифра, которая предположительно близка к результату. Аргумент необязательный.

Секреты работы функции ВСД (IRR):

1. В диапазоне с денежными суммами должно содержаться хотя бы одно положительное и одно отрицательное значение.
2. Для функции ВСД важен порядок выплат или поступлений. То есть денежные потоки должны вводится в таблицу в соответствии со временем их возникновения.
3. Текстовые или логические значения, пустые ячейки при расчете игнорируются.
4. В программе Excel для подсчета внутренней ставки доходности используется метод итераций (подбора). Формула производит циклические вычисления с того значения, которое указано в аргументе «Предположение». Если аргумент опущен, со значения 0,1 (10%).

При расчете ВСД в Excel может возникнуть ошибка #ЧИСЛО!. Почему? Используя метод итераций при расчете, функция находит результат с точностью 0,00001%. Если после 20 попыток не удается получить результат, ВСД вернет значение ошибки.

Когда функция показывает ошибку #ЧИСЛО!, повторите расчет с другим значением аргумента «Предположение».



Примеры функции ВСД в Excel

Расчет внутренней нормы рентабельности рассмотрим на элементарном примере. Имеются следующие входные данные:

Сумма первоначальной инвестиции – 7000. В течение анализируемого периода было еще две инвестиции – 5040 и 10.

Заходим на вкладку «Формулы». В категории «Финансовые» находим функцию ВСД. Заполняем аргументы.

Значения – диапазон с суммами денежных потоков, по которым необходимо рассчитать внутреннюю норму рентабельности. Предположение – опустим.

Искомая IRR (внутренняя норма доходности) анализируемого проекта – значение 0,209040417. Если перевести десятичное выражение величины в проценты, то получим ставку 20,90%.

В нашем примере расчет ВСД произведен для ежегодных потоков. Если нужно найти IRR для ежемесячных потоков сразу за несколько лет, лучше ввести аргумент «Предположение». Программа может не справиться с расчетом за 20 попыток – появится ошибка #ЧИСЛО!.

Еще один показатель эффективности инвестиционного проекта – NPV (чистый дисконтированный доход). NPV и IRR связаны: IRR определяет ставку дисконтирования, при которой NPV = 0 (то есть затраты на проект равны доходам).

Для расчета NPV в Excel применяется функция ЧПС. Чтобы найти внутреннюю ставку доходности графическим методом, нужно построить график изменения NPV. Для этого в формулу расчета NPV будем подставлять разные значения ставок дисконта.

На основании полученных данных построим график изменения NPV.

Пересечение графика с осью Х (когда чистый дисконтированный доход проекта равняется нулю) дает показатель IRR для данного проекта. Графический метод показал результат ВСД, аналогичный найденному в Excel.

Как пользоваться показателем ВСД:

Если значение IRR проекта выше стоимости капитала для предприятия, то данный инвестиционный проект нужно принять.

То есть если ставка кредита меньше внутренней нормы рентабельности, то заемные средства принесут прибыль. Так как в при реализации проекта мы получим больший процент дохода, чем величина капитала.

Скачать пример функций ВСД IRR и ЧПС NPV в Excel.

Вернемся к нашему примеру. Допустим, для запуска проекта брался кредит в банке под 15% годовых. Расчет показал, что внутренняя норма доходности составила 20,9%. На таком проекте можно заработать.

Социально-экономическая и институциональная природа и роль рентабельности в рыночной экономике Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 338.314

СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ И ИНСТИТУЦИОНАЛЬНАЯ ПРИРОДА И РОЛЬ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ

СЕМЫКИН В.А.,

доктор сельскохозяйственных наук, профессор, ректор ФГБОУ ВО Курская ГСХА; e-mail: [email protected]. СОЛОВЬЕВА Т.Н.,

кандидат экономических наук, профессор, первый проректор ФГБОУ ВО Курская ГСХА; e-mail: [email protected].

САФРОНОВ В.В.,

кандидат экономических наук, профессор, заведующий кафедрой экономической теории ФГБОУ ВО Курская ГСХА; e-mail: [email protected].

ТЕРЕХОВ В.П.,

кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и кредита ФГБОУ ВО Курская ГСХА; e-mail: [email protected].

Реферат. Статья посвящена социально-экономической и институциональной природе и роли рентабельности в экономике в условиях рыночного хозяйства. Эта категория формируется и развивается по мере совершенствования обмена и рынка, усложнения их целей и повышения конкуренции. Рентабельность тесно связана с такими экономическими отношениями, как рынок, цена, издержки производства и обращения, она выполняет различные задачи и характерна целой совокупностью функций и противоречий. Рентабельность в экономике зависит от множества природно-экономических, технологических, микро- и макроэкономических факторов, качества человеческих ресурсов, состояния конкуренции, внешнеэкономических отношений. Это крайне противоречивая категория, в ней как ни в какой другой системе отношений тесно переплетаются многочисленные личные, коллективные, отраслевые, региональные, национальные и глобальные интересы, объективные тенденции роста, усреднения, выравнивания, дифференциации, деградации и банкротства, что требует комплексной методики ее анализа и выделения уровней. Рентабельность в экономике выполняет многочисленные функции по информированию, оценке доходности и эффективности экономики, стимулированию, накоплению инвестиций, инновационному развитию, пополнению бюджетов, формированию источников для уплаты налогов, дивидендов, ренты, процентов, расширению резервных фондов, собственности, развитию конкуренции. Она зависит от целого ряда факторов — внутриотраслевой, межотраслевой, межрегиональной и международной конкуренции, инноваций, монополизации рынков, неправовых сделок, от состояния рынков многочисленных природных факторов, местоположения и качества земли. Это вызывает различные формы прибыли и рентабельности — минимальную и среднюю прибыль, рентные доходы, инновационную прибыль, ее неправовые формы, страховую прибыль. Наиболее полно сущность рентабельности характеризует инновационная прибыль, она отсекает все монопольные формы, позволяет более обоснованно формировать механизмы ее формирования и максимизации, перераспределения и эффективного использования.

Ключевые слова: прибыль, рентабельность, рента, инновационная прибыль, монопольная прибыль, природная рента, мультипликативный доход, криминальная прибыль, конъюнктурная прибыль, предпринимательская прибыль, быстрая прибыль, средняя прибыль, резервные фонды, распределение прибыли, использование прибыли, дотации, льготы, субсидии, дифференциация рентабельности, норма рентабельности, экономические интересы.

SOCIAL — ECONOMIC AND THE INSTITUTIONAL NATURE AND ROLE OF PROFITABILITY IN MARKET ECONOMY

SEMYKIN V.A.,

doctor of Agriculture, Professor, Rector of Kursk state agricultural I.I. Ivanov Academy; E-mail: [email protected]. SOLOVYOVА T.N.,

doctor of Economy, Professor, Vice-rector of Kursk state agricultural I.I. Ivanov Academy; E-mail: [email protected]. SAFRONOV V.V.,

doctor of Economy, Professor, Head of the Department of Economic theory of Kursk state agricultural I.I. Ivanov Academy; E-mail: [email protected].

TEREKHOV V.P.,

аssistant Professor of the Department of Finance of Kursk state agricultural I.I. Ivanov Academy; E-mail: [email protected].

Essay. The article is devoted to the socio-economic and institutional nature and the role of profitability in the economy in a market economy. This category formed and develops as exchanges and markets improve, their objectives become more complicated and competition increases. Profitability is closely related to such economic relations as the market, price, production and circulation costs, it performs various tasks and is characterized by a whole set of functions and contradictions. Profitability in the economy depends on a variety of natural, economic, technological, micro- and macroeconomic factors,

the quality of human resources, the state of competition, foreign economic relations. This is an extremely controversial category, in it, as in no other system of relations, numerous personal, collective, sectoral, regional, national and global interests, objective tendencies of growth, averaging, leveling, differentiation, degradation and bankruptcy are closely intertwined, which requires an integrated methodology its analysis and allocation of levels. Profitability in the economy fulfills numerous functions for informing, assessing the profitability and efficiency of the economy, stimulating, accumulating investment, innovative development, replenishing budgets, forming sources for paying taxes, dividends, rent, interest, expanding reserve funds, property, and developing competition. It depends on a number of factors — intraindustry, intersectoral, interregional and international competition, innovation, monopolization of markets, illegal transactions, and the state of markets for multiple natural factors, location and quality of land. This causes different forms of profit and profitability — minimum and average profit, rental income, innovative profit, its non-legal forms, insurance profit. The essence of profitability is characterized by the innovation profit, it cuts off all monopoly forms, allows more efficient formation of mechanisms for its formation and maximization, redistribution and effective use.

Keywords: profit, profitability, rent, innovative profit, monopoly profit, natural rent, multiplicative income, criminal profit, short-term profit, entrepreneurial profit, rapid profit, average profit, reserve funds, profit distribution, use of profit, subsidies, Subsidies, differentiation of profitability, rate of profitability, economic interests.

Введение. Рентабельность относится к распространенным и важнейшим категориям рыночной экономики, от ее уровня зависят масштабы расширенного воспроизводства, конкурентоспособность, размеры ежегодно получаемой прибыли, доходность предприятий и отраслей, их успехи и неудачи. Рентабельность экономики — основа для модернизации и инновационного развития хозяйств и отраслей, улучшения материально-технической базы и социальной инфраструктуры предприятий и регионов, перехода на полное самофинансирование. Она способствует повышению эффективности и конкурентоспособности экономики, социальному и экологическому прогрессу. В экономической теории существует несколько основных концепций социально -экономической природы рентабельности экономики, она определяется как неоплаченный труд наемных работников, как результат эффективного предпринимательства, как плата бизнесу за экономические риски, доход от используемых инноваций, денежная форма прибавочной стоимости, которая появляется при определенном уровне повышения производительности общественного труда. Опыт рыночной экономики свидетельствует о существовании всех этих причин и концептуальных подходов к сущности и роли рентабельности.

В натуральном хозяйстве эта категория, как известно, отсутствует, хотя человек уже и в этот период времени сопоставляет результаты своей деятельности с величинами затрат труда. В рыночном хозяйстве вместе с появлением таких категорий, как обмен, рынок, спрос, предложение, рыночная цена сначала появляется категория торговой прибыли, которая определяется как разница между ценой продажи товара и его покупки, а затем появляются такие категории, как предпринимательская прибыль, авансированный капитал, скорость оборота капитала, норма прибыли (рентабельности), внутриотраслевая и межотраслевая конкуренция, средняя прибыль, средняя норма прибыли. По мере развития рынка и роста масштабов капитала, появляются категории фактической, минимальной, средней и максимальной рентабельности производства, она становится основным мотивом деятельности, синтезирующим показателем, в котором отражаются все экономические интересы, материально-денежные затраты в производстве и обращении, цены реализации и инновационность экономики.

Результаты исследования. Для уточнения социально-экономической природы и роли рентабельности экономики очень важно выделять и ее функции. Рентабельность выполняет информационную, накопитель-

ную, стимулирующую, оценочную, распределительную и перераспределительную функции, является показателем, обобщающим результаты производства и затрат, состояние развития и конкурентоспособности экономики. Рентабельность выполняет роль стимула максимизации массы прибыли за счет оптимального распределения капитала и более эффективного его использования, ускорения воспроизводства, минимизации издержек, повышения качества продукции, учета потребностей рынка.

Прибыль является источником обогащения общества, личности, предприятия, формирования бюджетов всех уровней, источником социального и экологического развития, создания новых производств и отраслей, реализации инновационных проектов и программ, создания резервных и премиальных фондов. Ради повышения рентабельности снижаются издержки, повышается качество продукции, улучшаются проекты инвестируемого капитала. Особенно масштабное использование категория рентабельности экономики получила в условиях развитой конкуренции, капиталистического способа производства, когда она становится основным мотивом многих направлений экономической деятельности, а ее максимизация выступает целью предпринимательства, в ней фокусируются интересы как бизнеса, так и наемного труда, регионов и государства. На первый взгляд рентабельность в экономике простая категория, на самом же деле — это сложные, многофункциональные экономические и институциональные отношения, крайне динамичные и противоречивые. В формировании рентабельности участвуют многие факторы -конкуренция, рыночные цены, издержки производства и обращения, авансированный капитал, природные ресурсы, нормы окупаемости, масса и норма прибыли, распределение и использование прибыли и ее максимизация.

Рентабельность экономики зависит от многочисленных природных, научно-технических, экологических, социально-экономи-ческих и институциональных факторов, инновационности материально-технической базы, состояния внешнеэкономических, валютно-финансовых и кредитных отношений, человеческих ресурсов и уровня конкуренции. При изучении и использовании категории рентабельности очевидна роль как макро- и микроэкономических, так и глобальных факторов, а также отношений, формирующихся на уровне фирм, предприятий, цехов, рабочих мест. При всей значимости рыночной экономики в ее рентабельности следует выделять и ту ее часть, которая связана с

монополизацией и криминализацией экономики, фальсификацией товаров, встречающимся теневым характером производства.

Факторы не могут быть противоправными и безнравственными, недопустимо чтобы рентабельность повышалась путем дезинформации покупателей, спекулятивных операций с валютой, за счет обмана, экономии затрат путем ухудшения качества товаров и услуг, применения некачественного сырья. Это серьезно противоречит интересам людей и общества. К противоречиям категории рентабельности экономики следует отнести и то, что прибыль не всегда ориентирует бизнес на улучшение общественного воспроизводства и потребления, поддержание оптимальных социально-экономических пропорций, структур и целей, преодоление тех или иных рыночных или государственных провалов. Например, в последнее время в российском обществе часто обсуждаются проблемы целесообразности расширения мегаполисов, делается вывод, что в такой большой по территории стране как Россия они не должны быть сверхбольшими, они должны быть более многочисленными и средних размеров. Однако эти, совершенно справедливые выводы, на практике игнорируются, что совершенно очевидно связано с интересами роста доходов и рентабельности, в том числе и строителей. В интересах оптимизации использования этой категории требуется серьезный прогресс и в части обоснования методики ее анализа и использования. Это очень непростая задача, ее можно решать только на основе выделения качественных и количественных зависимостей рентабельности от состояния факторов макро- и микроэкономики, экономики предприятий, рынков рабочей силы и мировых рынков. Их довольно много, основные из них представлены на рисунке 1.

Рисунок 1 — Основные научно-технологические, экономические, социальные и институциональные факторы формирования рентабельности экономики

Многочисленность научно-технологических, экономических, социальных и институциональных факторов и интересов по поводу рентабельности экономики делают эту категорию крайне сложной, часто противоречивой, трудно поддающейся регулированию. Важным аспектом выяснения ее природы и роли в экономике является выделение ее форм, что необходимо для проведения ее анализа и планирования, создания методик расчетов и включения в экономический механизм предприятий, проектов, отраслей, регионов, стран, внутрихозяйственных звеньев, распределения и исполь-

зования прибыли. Обычно используются формы рентабельности, рассчитываемые на основе бухгалтерской или экономической прибыли, что позволяет выстраивать определенную систему ее распределения и использования, но как показывает опыт, этого мало, необходимы и другие формы рентабельности, которые бы учитывали не только использованные издержки, потери, возникающие при осуществлении тех или иных проектов, но и роль других многочисленных социально-экономических и природно-климатических факторов, влияющих на размеры прибыли и авансирование капитала, скорость оборота инвестиций и их инноваци-онность. К ним могут быть отнесены средняя прибыль, монопольная, инновационная, конъюнктурная, страховая, предпринимательская и другие.

Прежде всего важно выделять ту часть прибыли, которая связана с природной (земельной) рентой, она достаточно существенна по размерам, особенно в аграрной экономике, нефте- и газодобывающих отраслях, лесном и рыбном хозяйстве, отличается и отношениями, которые складываются по поводу ее распределения и использования. По своему характеру это часть прибыли по поводу которой возникают особые отношения присвоения и распределения, на нее претендуют владельцы этих ресурсов, в том числе государство, а также их пользователи.

Многие исследователи ренты считают, что эта часть дохода должна принадлежать собственнику природных ресурсов, так как она не является результатом его инновационной деятельности. Значительная часть дохода предприятий, регионов, стран формируется под влиянием уровня хозяйствования, инноваций, ее можно назвать инновационной прибылью. Особенности ее состоят в том, что она не ограничена в размерах, полезна для проведения политики модернизации и инновационного развития экономики, является очень солидным источником доходов и стимулирования научно-технического и социально-экологического прогресса. Ее необходимо исчислять и использовать для формирования механизма максимизации прибыли, снижения авансированного капитала и материально-технических затрат. Часть прибыли нередко формируется и на неправовой основе, за счет монополизации рынков, теневого и криминального характера деятельности субъектов рынка, эта прибыль является незаконной, она наносит обществу и рынку значительный ущерб, препятствует инновационному развитию и повышению социально-экономической эффективности общественного воспроизводства, развитию конкуренции. По ее поводу возникают отношения, которые требуют, чтобы она или использовалась исключительно в интересах общества, или полностью были бы ликвидированы условия для ее возникновения.

Исключительно большой интерес вызывает и та часть прибыли, которая возникает под воздействием различных погодных условий (осадки, освещение, тепло), она не являются заслугой хозяйствующих субъектов, заметно влияет на нестабильность экономики, поэтому может быть источником формирования страховой прибыли и резервных фондов, учитываться при определении объективных результатов производства. Формирование рентабельности экономики связано и с целым рядом других факторов — конкуренцией, государственным субсидированием экономики, недифференцированным изъятием определенной части доходов, возникновением незаконных источников доходов, мо-

нопольным удорожанием кредитов и цен на материальные ресурсы, чрезмерным повышением номинальной и реальной заработной платы, а также с уплатой налогов и оплатой кредитов. Отсюда следует, что рентабельность выступает в виде целой системы форм прибыли, которые не только отличаются факторами возникновения и размерами, но и экономической природой и ролью, а отсюда и механизмами ее распределения и использования. Поскольку рентабельность экономики имеет множество самых разных форм, то и механизмы их регулирования и стимулирования должны быть дифференцированными и композитивными.

Большое значение для повышения рентабельности экономики имеет выделение тенденций ее формирования, к ним можно отнести рост, связанный с развитием конкуренции, освоением межрегиональных и мировых рынков, с созданием рынков инновационной продукции. Исключительно большая роль в формировании рентабельности в современной российской экономике принадлежит и преодолению затяжных экономических кризисов и депрессий. В качестве объективной тенденции формирования рентабельности российской экономики следует указать и на усиление ее зависимости от внутриотраслевой, межотраслевой, межрегиональной и даже международной конкуренции. Среди факторов повышения рентабельности возрастает роль качеств человеческих ресурсов, менеджмента, компетентности, инвестиций, сокращения дифференциации уровней рентабельности между хозяйствами, отраслями и регионами. К тенденциям формирования рентабельности в нынешних условиях следует отнести и возрастание роли инновационной прибыли, а также сокращение различного рода криминальной, монопольной и коррупционной прибыли.

При всей очевидности значения выделенных факторов, форм и тенденций формирования рентабельности, сами по себе они не способны решать проблемы максимизации повышения рентабельности, для выполнения этих задач на всех уровнях экономики важно создание и использование адекватного им социально-экономического и институционального механизма. В соответствии с природой, функциями и формами рентабельности следует уточнить систему показателей, характеризующих ее уровень, абсолютные и относительные значения. В настоящее время для этого используются категории прибыли, авансированного капитала и производственных ресурсов. Совершенно очевидно, что может быть выделено нерентабельное производство или экономика, когда прибыль ниже нулевого значения, минимальное ее значение, когда норма рентабельности находится на уровне ссудного процента, представляет интерес величина средней прибыли, исчисляемой как отношение национальной массы прибыли к национальной массе авансированного капитала. Заслуживает внимания исчисление максимально высокой нормы рентабельности и факторов ее порождаемых, что важно для ее распределения и перераспределения. Они являются ориентирами для производственной и отраслевой полити-

ки, низкая рентабельность очень часто выступает основной причиной сокращения, а то и прекращения того или иного производства, или, наоборот, его расширения. Например, одним из негативных явлений в сегодняшней экономике России является кризис во многих отраслях молочного скотоводства, сокращение поголовья коров, объемов производства молока, что хозяйственники нередко объясняют низкой рентабельностью, большими убытками и, наоборот, расширение производства зерна, картофеля, подсолнечника, сахара, оценивают как следствие их высокой рентабельности. В действительности так оно и есть (таблица 1).

Данные таблицы 1 свидетельствуют о системной связи отраслевых объемов производства и отраслевой политики, в частности в молочном скотоводстве, зерновом хозяйстве от их рентабельности.

Привлекательность рентабельности экономики высокого уровня в том, что она позволяет сокращать государственные субсидии, увеличивать инновации, является источником выплат дивидендов, арендной платы, налогов на всех уровнях экономики, формирования накоплений для модернизации основного капитала, создания резервных и социальных фондов, она фактически определяет структуру экономики, территориальное размещение производства, стратегию развития структуры производства и отраслей. На практике часто на вопросы о причинах сокращения поголовья, в том числе коров, которые достаточно продуктивны, можно услышать, что они низкорентабельны и приносят хозяйству значительные суммы убытков — 10-15 млн. р., поэтому от них следует избавляться.

Важнейшей сферой отношений рентабельности в экономике является механизм ее формирования и регулирования. Многие исследователи рентабельности экономики социально-экономический и институциональный механизмы ее максимизации справедливо видят в снижении издержек производства и обращения, в повышении цен реализации, ускорении оборачиваемости капитала, более быстром росте производительности труда по сравнению с повышением оплаты труда. Несомненно, все эти пути повышения рентабельности актуальны и целесообразны, но одного их выделения в теории недостаточно, необходима и эффективная система объективных экономических, социальных и институциональных институтов по формам рентабельности, которые способствовали бы воплощению этих резервов в жизнь путем совершенствования распределения прибыли и ее форм, организации и стимулирования экономики, устранения всех проявлений, если они есть, ее теневого характера — закрытости, монополизма и, наоборот, стимулирования инновационного развития, перехода к инновационному типу производства, инновационной продукции и прибыли. Основные элементы такого механизма повышения рентабельности, на наш взгляд, могли бы иметь вид, представленный на рисунке 2.

Таблица 1 — Объемы зернового и молочного производства и их рентабельность в сельскохозяйственных предприятиях Курской области ________

Наименование показателя 2005 г. 2008 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г. 2012 г. 2013 г. 2014 г.

1. Зерновое производство

Рентабельность, в % 11,7 29,6 7,0 10,5 20,4 53,8 36,5 35,9

Валовое производство, млн. т. 1,9 3,3 3,1 1,5 2,6 2,8 2,8 4,2

2. Молочное производство

Рентабельность, в % -0,7 0,1 -11,0 19,0 12,3 -0,9 6,1 21,1

Поголовье коров, тыс. голов 75,9 52,8 46,8 45,1 45,1 43,4 39,0 37,2

Разработка методик исчисления прибыли и всех ее форм, авансированного капитала и произ-водственныхресур-

СОВ

Выделение различных форм прибыли, их исчисление, распределение и использование в соответствии с их сущностью

Изъятие всех форм рентных доходов, а также доходов криминальных. монопольных и теневых

Государственное субсидирование общественно важных. но нерентабельных производств. отраслей, видов деятельности

Повышение нормы моршз; ции. введение амортизации не только по основному

капиталу. но и от стоимости всех видов капитала и ресурсов

Основные инструменты регулирования рентабельности в рыночной экономике

Оценка инновационных проектов по размерам инновационной рентабельности

и массы дохода за период амортизации

Развитие конкуренции. многообразия форм хозяйствования. преодоление монополизма и коррупции

Оишмизадня макроэкономической политики в финансово-кредитной сфере и сфере БЭС

И счи слени е и и сп оль-зовапие инновационной прибыли как основной формы с последующим использованием для инвестиций и стимулирования

Участие владельцев, работников, государства. предприятий, регионов в использовании инновационной прибыли для накопления и стимулирования

Рисунок 2 — Основные инструменты регулирования рентабельности в рыночной экономике

Из материалов рисунка 2 следует, что речь прежде всего должна идти об изъятии природной ренты, использовании инновационной прибыли для стимулирования инноваций, о создании резервных фондов за счет страховой прибыли. Необходимы и инструменты для изъятия части прибыли, формирующейся за счет монопольно высоких цен, незаконных сверхприбылей, неоправданных государственных субсидий и дотаций, коррупционных поступлений. Серьезным направлением создания совершенного механизма повышения рентабельности в современной российской экономике является и повышение роли государства в этой системе отношений за счет оказания отраслям и предприятиям разумной финансовой помощи, а также удешевления кредитов, заметного усиления роли внешних рынков, внешнеэкономических связей и конкуренции. На состояние рентабельности экономики большое влияние может оказать и свободное передвижение капи-

тала, в т.ч. и путем специализации и диверсификации экономики, концентрации производства, стимулирования проведения активной ассортиментной политики, повышения качества продукции, снижения издержек производства, сокращения потерь продукции. Изучение и использование передового опыта, повышение компетентности специалистов и работников массовых профессий способны позволить существенно преодолевать технологическую отсталость и бесхозяйственность, патологии и добиваться роста рентабельности. В современной экономике нельзя допускать снижения издержек за счет ухудшения качества продукции и услуг. Нежелательно стимулировать менеджеров и работников за счет рентных доходов, премии и выплаты дивидендов должны осуществляться исключительно за счет инновационного прогресса и инновационной прибыли. Только такие подходы к формированию социально-экономического и институционального механизма максимизации рентабельности способны дать высокие результаты.

Выводы. Рентабельность в рыночной экономике является важнейшим показателем ее эффективности, конкурентоспособности, реализации социально-экономических интересов, источником накоплений, уплаты налогов, ренты, дивидендов. Она мотивирует, информирует и обогащает бизнес и общество. Рентабельность зависит от множества факторов — качества труда, природных условий, инноваций, конкуренции, конъюнктуры, рисков, институциональных условий, имеет целый ряд форм. Рентабельность оказывает решающее влияние на эффективность экономики, поэтому необходим развитый, современный экономический механизм ее повышения. Он должен быть основан на изучении рынков, определении ее форм, их распределении и использовании, на ускорении научно-технического прогресса и повышении качества человеческих ресурсов. В рыночных условиях роль ее имеет тенденцию возрастания.

Список использованных источников

1. Сафронов В.В. Рентабельность агропромышленного комплекса: монография. — Воронеж: Изд-во ВГУ, 1985.

2. Терехов В.П. Повышение эффективности функционирования сельскохозяйственных предприятий на основе совершенствования управления прибылью: дисс. на соиск. уч. ст. канд. экон. наук. — Курск, 2009.

3. Терехов В.П., Переверзева Н.В. Композитивная парадигма социально-экономической природы прибыли в рыночном хозяйстве // Вестник Курской государственной сельскохозяйственной академии. — 2016. — № 9. — С. 3436.

List of sources used

1. Safronov V.V. Profitability of the agro-industrial complex: monograph. — Voronezh:Ed. VSU. 1985.

2. Terekhov V.P. Increase of efficiency of functioning of the agricultural enterprises on the basis of perfection of management by profit. Thesis for the degree of candidate of economic sciences. Kursk State Agricultural Academy, Kursk, 2009.

3. Terekhov VP, Pereverzeva N.V. Composite paradigm of the socio-economic nature of profit in the market economy // Bulletin of the Kursk State Agricultural Academy. 2016. — № 9. — Pp. 34-36.

Взаимосвязи между целевыми показателями прибыли и рентабельности при нелинейной функции прибыли

⇐ ПредыдущаяСтр 6 из 72Следующая ⇒

Прежде всего необходимо уточнить, каковы различия между максимизацией прибыли и максимизацией рентабельности капитала итем самым связи между этими целевыми показателями. На рис. 28 во втором квадранте представлена функция прибыли G = G(x). При этом исходят из ее нелинейности, т.е. максимум прибыли достигается при объеме производства х = ОА.

Рис. 28. Связь между максимизацией прибыли и максимизацией рентабельности капитала

В третьем квадранте представлена линейная функция капитала К = К(х). Если спроецировать функцию прибыли на функцию капитала, то в первом квадранте получим функцию прибыли от инвестированного капитала, т.е. G = G(K). Проекцию можно объяснить на примере грех точек, через которые проходят штриховые линии проекции. Отрезки между точками этой кривой и осью абсцис образуют угол а. Тангенс угла а выражает рентабельность R = О/К. Рентабельность достигает максимума в точке, где отрезок линейной функции становится касательной кривой ОТ. Для получения этой максимальной рентабельности необходимо инвестировать капитал в размере OR, а для получения максимума прибыли — в размере OS. Максимизирующему рентабельность объему инвестируемого капитала OR соответствует максимизирующий рентабельность объем производства 0В, максимизирующий же прибыль объем производства равен ОА, но ОА^ОВ. Относительно объема производства х цели максимизации прибыли и максимизации рентабельности капитала в области 0В взаимодополняемы, а в области ВА — наоборот, конкурирующие.Прирост прибыли вызывает снижение рентабельности капитала. Относительно инвестируемого капитала К цели в области OR взаимодополняемы, а в области RS — конкурирующие.

После выявления взаимосвязей между максимизацией прибыли и максимизацией рентабельности капитала можно выявить взаимосвязи между максимизацией прибыли и максимизацией рентабельности оборота, рентабельности издержек и экономичности.

На рис. 29 изображены кривые издержек и выручки для двух важных случаев. В первом случае представлены кривая выручки при предполагаемой функции цена — сбыт и линейна функция издержек. Во втором случае представлена линейная функция выручки в условиях атомистической конкуренции и депрессивно-прогрессивная функция издержек. Из разности обеих функций получают функцию прибыли G = G(x). Далее на рисунке представлены кривые средних издержек (удельных, или штучных издержек), предельных издержек и предельной выручки. Максимум прибыли получается в точке касания кривой прибыли и линии параллельной оси абсцис. Максимум прибыли в обоих, случаях равен Gmax = ОН. Максимизирующий прибыль объем производства в обоих случаях равен х = OF. При таком объеме производства кривая предельной выручки пересекает кривую предельных издержек в точке G. Касательная в точке Е показывает одинаковый подъем кривых выручки и издержек.

Рис. 29.Связи между максимизацией прибыли, с одной стороны, и максимизацией рентабельности оборота, рентабельности издержек и экономичности, с другой стороны (первый случай: заданы предполагаемая функция цена — сбыт и линейная функция издержек; второй случай: заданы условия атомистической конкуренции и дегрессивно-прогрессивная функция издержек)

Для определения объема производства, максимизирующего рентабельность оборота, действует условие:

Поскольку

то отсюда следует:

или

т.е. максимальная рентабельность оборота достигается при j АВ. Этот случай показан на рис. 29, где 0В является максимизирующим рентапбельность объемом производства. При этом

Таким образом, область от точки 0 до точки В является областью взаимодополнения целей, а от точки В до точки F — областью конкуренции целей. Увеличение объема производства сверх значения в точке В ведет к росту прибыли, но одновременно уменьшает рентабельность оборота, рентабельность издержек и экономичность. Во втором случае, представленном на рис. 29, максимизирующий рентабельность объем производства совпадает с производственным оптимумом, под которым понимается минимум средних издержек. В первом случае он не задан, поэтому производственный оптимум предприятия лежит в области бесконечности.

Оба случая совместны, поскольку одна из двух функцийЕ(х) или Ко(х) линейна.Здесь особенно легко применим метод касательных, ибо касательные к кривым линейных функций сами описываются линейными функциями. Необходимо только продолжить кривую до пересечения с осью абсцис. Эти соотношения не выдерживаются в случае, когда обе функции нелинейны.

Рекомендуемые страницы:

Прибыль. Виды прибыли, функции, формула расчета прибыли предприятия в РБ

Прибылью называют разницу между доходом от какой-либо деятельности и расходами на эту деятельность.

Последние новости:

Таково общее толкование понятия. Однако в процессе его  дальнейшего рассмотрения единства мнений не наблюдается ни в теории, ни на практике.

Виды прибыли и методы их расчета

Можно сказать, что большая часть направлений в экономической науке так или иначе рассматривает механизмы формирования и распределения прибыли, не давая при этом однозначных практических рецептов наиболее успешного способа деятельности.

Вероятно единственное в чем сходятся сторонники всех экономических теорий, это способ считать доходы, расходы и прибыль в денежных единицах и признание того факта, что любая хозяйственная деятельность расходы на которую, в целом, превышают доходы от нее не имеет экономического смысла.

Согласно некоторым теориям, прибыль возможна только в результате нарушения рыночного равновесия в связи с улучшением внешних условий или полезного новаторства (более эффективные методы производства, снижение издержек и т.п.). Во всех остальных случаях конкуренция приводит рынок в состояние равновесия при нулевой прибыльности. То, что остается у владельцев предприятий после уплаты всех расходов предлагается считать доходом предпринимателя, нечто вроде зарплаты руководителя по результатам труда. Некоторые теории считают прибыль платой за предпринимательский риск, личную эффективность и использование капитала. Очевидно, для практического понимания вопроса, необязательно глубоко вдаваться в экономическую теорию, достаточно знать и понимать некоторые распространенные определения

Принято различать следующие виды прибыли:

• Бухгалтерская прибыль (БП) – это точно определенная сумма между денежными поступлениями (Д), которые согласно правилам бухгалтерского учета, считаются доходом от деятельности, и затратами, которые по этим же правилам, следует считать расходами (Р),

БП = Д — Р;

• Экономическая прибыль (ЭП) – менее четкий показатель, основанный, в значительной степени,  не только на данных учета, но и на экспертных оценках. Такие оценки могут включать в себя: неучтенные в бухучете расходы, стоимость возможных рисков и дополнительных возможностей, упущенную выгоду, иначе экономические издержки (ЭИ), т.е. предполагаемый результат от использования средств каким-то другим способом

ЭП = Д – ЭИ;

• Валовая (общая) прибыль (ВП) – сумма дохода (выручка от операции) (Д) за вычетом расходов (Р), т.е. себестоимости этой операции. Вычисляется тем же методом, что и бухгалтерская прибыль;
• Операционная прибыль (ОП) – показатель сходный с приведенным выше, однако из выручки принято вычитать не только себестоимость конкретного действия, но и операционные издержки (ОИ), т.е. некоторые текущие расходы на основную деятельность

ОП = Д – Р – ОИ;

• Чистая прибыль (ЧП) – остаток от суммы дохода после выплаты всех издержек (∑Р), в том числе налогов и отчислений от прибыли,

ЧП = Д — ∑Р.

Кроме оценки эффективности и учета средств, методика определения величины прибыли становится необходимой для правильности исчисления налогов. В Беларуси этот аспект учета регулируется Налоговым кодексом РБ и другими законодательными актами.

Прибыль предприятия

Для коммерческой организации прибыль является обязательной целью деятельности. В определенной степени это справедливо и для государственных предприятий, хотя их задачи могут во многом отличаться, полученная прибыль также фиксируется в учете и распределяется согласно уставным документам. Кроме того, хозяйственную деятельность часто ведут общественные, благотворительные, религиозные организации, однако все их доходы должны расходоваться на некоммерческие цели согласно закону и внутренним правилам. В этом случае речь может идти только о бухгалтерской, учетной прибыли.

Для предприятия имеет значение планируемая прибыль как ориентир для составления промежуточных планов: снабжения, производства, складирования, транспортировки, реализации и пр. На следующем этапе экономического цикла фактически полученную прибыль необходимо распределить в соответствии в целями предприятия и сложившимися условиями.

Для проверки эффективности ведения дел полезно сравнить запланированную прибыль с полученной. Чтобы лучше понимать и оптимизировать систему экономических процессов внутри и, в некоторой степени, во внешней среде организации, используют специальные методы, в частности факторный анализ. Его цель состоит в оценке влияния каждого из факторов экономической системы на сумму конечной прибыли. Это удобно делать сравнивая одноименные пункты отчета о прибылях и убытках (ОПУ) в истекшем и базисном периодах. Такой способ не может обещать абсолютной точности результатов, т.к. бывает сложно выделить степень влияния каждого фактора в отдельности.

Функции прибыли

Все способы использования прибыли можно объединить в две общие категории: потребление и инвестирование. Если потребление означает вывод средств из предприятия, то инвестирование предполагает дальнейшее развитие экономической системы.

В том, что именно прибыль обеспечивает источник средств для дальнейшего развития легко убедиться, рассмотрев противоположную ситуацию: если в периодически повторяющемся экономическом процессе все произведенные блага (выручка) расходуются на компенсацию произведенных затрат, то система не имеет свободных ресурсов для развития и сводится к повторению одного и того же цикла. При благоприятных, стабильных условиях такой цикл может повторяться достаточно долго. Однако изменение этих условий рано или поздно потребует средств для перестройки системы, чего работающее без прибыли предприятие предоставить не может. Обычно это приводит либо к закрытию, либо к сокращению, либо к смене собственника организации.

Все распространенные способы получения средств для развития предприятия можно представить в виде нескольких общих направлений:

• Финансирование из собственной накопленной прибыли – наиболее безопасный и дешевый вариант. В случае неудачи организация рискует только стоимостью вложенных средств;
• Привлечение внешнего инвестора, например – кредит. В этом случае нужно готовиться к возврату из будущей прибыли и полученных средств, и платы за кредит. Привлечение финансирования через продажу доли в собственности предприятия сути не меняет, либо вложения окупаются ростом чистого дохода, либо следует говорить не о развитии, а об убытках;
• Продажа части собственного имущества. Потеря собственности предполагает потерю доходов от использования проданного имущества. Компенсировать падение доходов возможно только за счет роста общей прибыли.

Таким образом обеспечивают привлечение средств для развития частной организации. Модернизация государственных предприятий, в том числе при «социалистическом» подходе к финансированию, в конечном итоге тоже сводится к получению дополнительной прибыли, только рамки проекта расширяются сообразно масштабам собственника. В этом случае компенсировать затраты возможно как из роста дохода модернизируемого предприятия, так и экономики в целом. Однако вложение средств без превышающего расходы роста доходов также считается экономически бессмысленным.

Кроме вложения полученной прибыли внутри организации, выгодным может оказаться внешнее инвестирование. В таком случае средства, изъятые у одного предприятия, вкладываются в другое. Это может стать источником дополнительной выгоды для владельца средств, получателя инвестиций и экономики в целом, в связи с перераспределением средств в наиболее выгодные проекты.

Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter

Функция прибыли

| Пример и график

На главную Экономика Структура рынка Функция прибыли

Функция прибыли — это математическая связь между общей прибылью фирмы и объемом производства. Он равен общей выручке за вычетом общих затрат и максимален, когда предельный доход фирмы равен предельным издержкам.

Прибыль фирмы первоначально увеличивается с увеличением выпуска. Это связано с тем, что средние издержки фирмы первоначально снижаются из-за эффекта масштаба.Например, при более высоком уровне выпуска фирма может воспользоваться оптовыми скидками, ее работники специализируются на различных задачах и т. Д. Кроме того, с увеличением выпуска постоянные затраты фирмы распределяются на большее количество единиц, в результате чего средние фиксированные затраты падают. Однако прибыль фирмы в конечном итоге начинает падать, когда срабатывает закон убывающей отдачи. Поскольку в краткосрочной перспективе фиксируется по крайней мере один выпуск, отдача от переменных затрат падает по мере увеличения ее единиц. Это приводит к увеличению средней общей стоимости и падению прибыли.\ text {2} \ — \ text {200} $$

Графики выручки, затрат и прибыли

Если мы подставим разные значения Q, начиная с 1, в функции общего дохода, общих затрат и прибыли, мы получим следующую таблицу:

Q	т.р.	ТК	Прибыль
1	88	212	(124)
2	172	228	(56)
3	252	248	4
4	328	272	56
5	400	300	100
6	468	332	136
7	532	368	164
8	592	408	184
9	648	452	196
10	700	500	200
11	748	552	196
12	792	608	184
13	832	668	164
14	868	732	136
15	900	800	100
16	928	872	56
17	952	948	4
18	972	1 028	(56)
19	988	1,112	(124)
20	1 000	1,200	(200)
21	1 008	1,292	(284)
22	1 012	1,388	(376)
23	1 012	1,488	(476)
24	1 008	1 592	(584)

Если построить данные выше, мы получим следующие кривые:

Кривая прибыли, построенная выше, получена путем вычитания кривой общих затрат из кривой общей выручки.Он начинается в точке ниже оси абсцисс, потому что фирма несет убытки при низком объеме выпуска (потому что даже ее постоянные издержки не возмещаются). Кривая сначала идет вверх, достигает пика, когда произведенное количество составляет 10, а затем начинает падать. Прибыль максимальна при выпуске 10.

Поскольку максимизация прибыли происходит в точке, в которой предельный доход (MR) равен предельным затратам (MC), мы можем проверить, что он действительно максимизируется при Q = 10, решая функции предельного дохода и предельных затрат (которые получаются путем дифференцирования функции общего дохода и общих затрат по отношению к Q).

$$ \ text {MC} \ = \ \ text {4Q} \ + \ \ text {10} = \ text {MR} \ = \ \ text {90} \ — \ \ text {4Q} $$

$$ \ text {4Q} \ + \ \ text {4Q} = \ text {90} \ — \ text {10} $$

$$ \ text {Q} = \ text {10} $$

, Обайдулла Ян, ACA, CFA, последнее изменение: , 15 февраля 2019 г.
Учиться по программе CFA ^® ? Заметки для доступа и банк вопросов для CFA ^® Level 1, созданный мной на AlphaBetaPrep.com

Функции выручки, затрат и прибыли

2.3 Функции выручки, затрат и прибыли

В предыдущих прогнозах для предлагаемого предприятия по производству плиток мороженого предполагалось, что будет продано 36 000 плиток мороженого, исходя из объема, достигнутого предыдущим летом. Однако фактический объем будущего предприятия может быть больше или меньше. А поскольку экономическая прибыль настолько близка к нулю, наши студенты должны учитывать влияние любых таких различий.

Существует взаимосвязь между созданным и проданным объемом или количеством и результирующим влиянием на выручку, затраты и прибыль.Эти отношения называются функцией дохода, функцией затрат и функцией прибыли. Эти отношения могут быть выражены в виде таблиц, графиков или алгебраических уравнений.

В случае, когда предприятие продает один вид продукта или услуги, выручка представляет собой произведение цены за единицу на количество проданных единиц. Если мы предположим, что батончики мороженого будут продаваться по 1,50 доллара за штуку, уравнение для функции дохода: произведение цены за единицу на количество проданных единиц; R = P * Q.будет

R = 1,5 $ Q,

где R — выручка, а Q — количество проданных единиц.

Функция затрат Сумма постоянных затрат и произведения переменных затрат на единицу количества произведенных единиц, также называемая общими затратами; С = F + V * Q. для предприятия по производству мороженого состоит из двух компонентов: компонент фиксированных затрат в размере 40 000 долларов США, который остается неизменным независимо от объема единиц, и компонент переменных затрат, равный 0,30 доллара США от количества товаров. Уравнение для функции стоимости:

C = 40 000 долларов США + 0 долларов США.3 Q,

где C — общая стоимость. Обратите внимание, что мы измеряем экономическую, а не бухгалтерскую стоимость.

Поскольку прибыль — это разница между выручкой и затратами, функция прибыли функционирует как функция дохода минус функция затрат; в символах π = R — C = (P * Q) — (F + V * Q). будет

π = R — C = 1,2 Q — 40 000 долларов.

Здесь π используется как символ прибыли. (Буква P зарезервирована для использования в дальнейшем в качестве символа цены.)

Таблица 2.1 «Выручка, стоимость и прибыль для выбранных объемов продаж для предприятия по производству мороженого» содержит фактические значения выручки, затрат и прибыли для выбранных значений объема Q.На рисунке 2.1 «Графики функций доходов, затрат и прибыли для бизнеса по производству мороженого по цене 1,50 доллара США» представлены графики функций доходов, затрат и прибыли.

Средняя стоимость Общая стоимость, деленная на произведенное количество; AC = C / Q. еще одна интересная мера для отслеживания. Он рассчитывается путем деления общей стоимости на количество. Связь между средней стоимостью и количеством — это функция средней стоимости . Для предприятия по производству мороженого уравнение для этой функции будет

. AC = C / Q = (40 000 долларов + 0.3 Q) / Q = 0,3 $ + 40 000 $ / Q.

На рис. 2.2 «График функции средней стоимости для предприятия по производству мороженого» показан график функции средней стоимости. Обратите внимание, что функция средней стоимости вначале очень высока, но быстро спадает и выравнивается.

Таблица 2.1 Выручка, затраты и прибыль для отдельных объемов продаж предприятия по производству мороженого

Шт.	Выручка	Стоимость	Прибыль
0	$ 0	40 000 долл. США	–40 000 долл. США
10 000	15 000 долл. США	43 000 долл. США	–28 000 долл. США
20 000	30 000 долл. США	46 000 долл. США	–16 000 долл. США
30 000	45 000 долл. США	49 000 долл. США	–4 000 долл. США
40 000	60 000 долл. США	52 000 долл. США	8 000 долл. США
50 000	75 000 долл. США	55 000 долл. США	$ 20 000
60 000	$ 90 000	58 000 долл. США	32 000 долл. США

Рисунок 2.1 Графики функций доходов, затрат и прибыли для бизнеса по производству мороженого по цене 1,50 доллара США

По сути, функция средних затрат представляет собой переменные затраты на единицу в размере 0,30 доллара плюс часть фиксированных затрат, распределенных по всем единицам. Для небольших объемов существует несколько единиц для распределения фиксированной стоимости, поэтому средняя стоимость очень высока. Однако по мере увеличения объема влияние фиксированных затрат на средние затраты становится небольшим, и преобладает компонент переменных затрат.

Рисунок 2.2 График функции средней стоимости для Ice Cream Bar Venture

Типы, теории и функции прибыли

Термин прибыль имеет различное значение для разных людей, таких как бизнесмены, бухгалтеры, политики, рабочие и экономисты.

Прибыль просто означает положительную прибыль, полученную от бизнес-операций или инвестиций после вычета всех расходов или затрат.

С экономической точки зрения прибыль определяется как вознаграждение, полученное предпринимателем путем объединения всех факторов производства для удовлетворения потребностей отдельных лиц в экономике, сталкивающихся с неопределенностями.Говоря простым языком, прибыль относится к доходу, который поступает инвестору. В бухгалтерском учете прибыль подразумевает превышение выручки над всеми оплаченными расходами. Прибыль в экономике называется чистой прибылью, экономической прибылью или просто прибылью.

Прибыль отличается от прибыли по трем параметрам, а именно:

а. Прибыль — это остаточный доход, а доход — это общий доход

.

г. Прибыль может быть отрицательной, тогда как доходность, такая как заработная плата и проценты, всегда положительна

г.Прибыль колеблется сильнее, чем доходность

Согласно современным экономистам, прибыль — это вознаграждение за чисто предпринимательские функции. По словам Томаса С.Е., «чистая прибыль — это выплата исключительно за несение риска. Существенной функцией предпринимателя считается то, что может выполнить только он. Это не может быть задачей менеджмента, потому что менеджеры могут быть наняты, равно как и не может быть какой-либо другой функцией, которую предприниматель может делегировать. Следовательно, утверждается, что предприниматель получает прибыль в качестве награды за принятие на себя окончательной ответственности, ответственность, которую нельзя переложить на чьи-либо плечи.”

Чтобы понять прибыль как бизнес-цель, вам необходимо изучить две наиболее важные концепции, такие как экономическая прибыль и бухгалтерская прибыль.

Виды прибыли :

Разные люди по-разному описывают прибыль. Люди связывают прибыль с дополнительным доходом и вознаграждением. Однако ни одно описание прибыли не считается правильным или неправильным; это зависит только от области, в которой описывается слово «прибыль».

На основе полей прибыль можно разделить на два типа, которые объясняются следующим образом:

и. Бухгалтерская прибыль:

Относится к общему доходу организации. Это доход, который рассчитывается как разница между выручкой и затратами, включая производственные и накладные расходы. Затраты, как правило, представляют собой явные затраты, которые относятся к денежным платежам, производимым организацией сторонним лицам за свои товары и услуги.Другими словами, явные затраты можно определить как платежи, понесенные организацией в обмен на рабочую силу, материалы, оборудование, рекламу и оборудование.

Бухгалтерская прибыль рассчитывается как:

Учетная прибыль = TR- (W + R + I + M) = TR- явные затраты

TR = Общая выручка

W = Заработная плата

R = Аренда

I = Проценты

M = Стоимость материалов

Бухгалтерская прибыль используется для определения налогооблагаемого дохода организации и оценки ее финансовой устойчивости.Возьмем пример бухгалтерской прибыли. Предположим, что общий доход, полученный организацией, составляет рупий. 2, 50 000. Его явные затраты равны рупиям. 10 000. Бухгалтерская прибыль = Rs. 2 50000 рупий 10,000 = рупий. 2, 40 000. Следует отметить, что бухгалтерская прибыль также называется валовой прибылью. Когда амортизация и государственные налоги вычитаются из валовой прибыли, мы получаем чистую прибыль.

ii. Экономическая прибыль:

Учитывает как явные, так и неявные затраты или вмененные затраты.Неявно упущено то, что предприниматель может получить от следующего наилучшего альтернативного использования ресурсов. Таким образом, неявные издержки также известны как альтернативные издержки. Примерами неявных затрат являются арендная плата за собственную землю, заработную плату собственника и проценты на собственные инвестиции предпринимателя.

Давайте разберемся с концепцией экономической прибыли. Предположим, что человек А нанимает своего собственного бизнес-менеджера в организации. В таком случае он жертвует зарплатой менеджера из-за своего бизнеса.Эта потеря заработной платы обернется для него альтернативными издержками от его собственного бизнеса.

Экономическая прибыль рассчитывается как:

Экономическая прибыль = Общий доход- (явные затраты + неявные затраты)

В качестве альтернативы экономическая прибыль может быть определена следующим образом:

Чистая прибыль = Бухгалтерская прибыль- (альтернативные издержки + несанкционированные платежи, такие как взятки)

Экономическая прибыль не всегда положительна; он также может быть отрицательным, что называется экономическим убытком.Экономическая прибыль указывает на то, что ресурсы предприятия используются эффективно, тогда как экономические потери указывают на то, что ресурсы предприятия могут быть лучше использованы в другом месте.

Разница между бухгалтерской прибылью и экономической прибылью показана в Таблице-1:

Теории прибыли :

Прибыль предприятий зависит от успешного управления рисками и неопределенностями предпринимателями. Эти риски могут быть ценовыми рисками, связанными с изменением ставок заработной платы, цен или технологий, а также другими рыночными рисками.Разные экономисты по-разному смотрят на прибыль. Некоторые из самых популярных теорий прибыли показаны на Рисунке 1:

.

Различные теории прибыли (как показано на Рисунке 1).

Теория Уокера:

Американский экономист, профессор Ф. А. Уокер, выдвинул теорию прибыли, известную как теория прибыли от ренты. По его словам, «поскольку рента — это разница между наименее и наиболее плодородной землей, так и прибыль — это разница между заработками наименее и наиболее эффективных предпринимателей.Он утверждал, что прибыль — это рента исключительных способностей, которыми предприниматель обладает по сравнению с другими.

По словам Уокера; прибыль — это разница между заработками наименее и наиболее эффективных предпринимателей. Предприниматель с наименьшей эффективностью обычно стремится покрыть только производственные затраты. С другой стороны, эффективный предприниматель получает прибыль за свои отличительные способности.

Таким образом, прибыль также считается вознаграждением за отличные способности предпринимателя.Формулируя эту теорию, Уокер исходил из условия совершенной конкуренции, при которой все организации должны иметь равные управленческие способности. В этом случае чистой прибыли нет, и все организации получают только управленческую заработную плату, известную как нормальная прибыль.

Теория ренты в основном подвергалась критике за ее неспособность объяснить реальную природу прибыли.

Кроме того, теория потерпела неудачу по следующим аспектам:

а. Предоставляет только меру прибыли.Теория не сосредотачивается на природе прибыли, которая имеет первостепенное значение.

г. Предполагает, что прибыль возникает из-за превосходных или исключительных способностей предпринимателя, что не всегда верно. Прибыль также может быть результатом монопольного положения предпринимателя.

Динамическая теория Кларка :

Динамическая теория Кларка была представлена ​​американским экономистом Дж. Б. Кларком. По его словам, прибыль не возникает в статической экономике, а возникает в динамичной экономике.Статическая экономика характеризуется как такая, в которой размер населения, размер капитала, характер человеческих потребностей, методы производства остаются неизменными и отсутствуют риски и неопределенность. Следовательно, по словам Кларка, в статичной экономике можно получить только нормальную прибыль. Однако экономика всегда динамична по своей природе, которая время от времени меняется.

Динамичная экономика характеризуется увеличением населения, увеличением капитала, умножением потребностей потребителей, развитием технологий производства и изменениями в форме коммерческих организаций.Динамичный мир предлагает предпринимателям возможность получать чистую прибыль.

По словам Кларка, роль предпринимателей в динамичной среде состоит в том, чтобы воспользоваться преимуществами изменений, которые помогают в продвижении бизнеса, расширении продаж и сокращении затрат. Предприниматели, успешно использующие изменяющиеся условия динамичной экономики, получают чистую прибыль.

Есть внутренние и внешние факторы, которые делают мир динамичным. Внутренние изменения — это изменения, происходящие внутри организации, такие как увольнение и прием на работу сотрудников, изменения продукта и изменения в инфраструктуре.Внешние изменения бывают двух видов: регулярные изменения и нерегулярные изменения.

Регулярные изменения связаны с колебаниями в сделках, которые, с другой стороны, влияют на прибыль; нерегулярные изменения включают непредвиденные обстоятельства, такие как пожар, землетрясение, наводнения и войны. Таким образом, согласно Кларку, прибыль является результатом изменений, и в случае статической экономики прибыль не создается.

Однако профессор Найт критиковал динамическую теорию на том основании, что только те изменения, которые невозможно предвидеть, приносят прибыль.Далее он говорит: «Таким образом, это не может быть изменением, которое является причиной прибыли, поскольку, если известен закон изменения, что в большинстве случаев так и есть, прибыль не может возникнуть. Изменения могут вызвать ситуацию, из которой будет извлечена прибыль, если они приведут к незнанию будущего ».

Теория риска Хоули :

Теория риска для прибыли была предложена Ф. Б. Хоули в 1893 году. Согласно Хоули, «прибыль — это награда за принятие риска в бизнесе. При ведении любой коммерческой деятельности все остальные факторы производства i.е. земля, труд, капитал имеют гарантированные доходы от предпринимателя. Их меньше всего беспокоит, получает ли предприниматель прибыль или терпит убытки ».

Хоули называет прибыль вознаграждением за риск. По его словам, чем выше риск, тем выше ожидаемая прибыль. Риски возникают в бизнесе по разным причинам, таким как отсутствие важнейшего сырья, внедрение более качественных заменителей конкурентами, устаревание технологии, падение рыночных цен, а также стихийные бедствия и антропогенные катастрофы.Риски в бизнесе неизбежны и не поддаются прогнозированию. По словам Хоули, предприниматель получает вознаграждение за риск.

Существует критика этой теории, согласно которой прибыль возникает не потому, что несут риски, а потому, что лучшие предприниматели могут их уменьшить. Прибыль возникает только благодаря лучшему управлению и надзору со стороны предпринимателей. Еще одна критика заключается в том, что прибыль никогда не бывает пропорциональна принятому риску. Прибыль может быть больше на предприятиях с низким уровнем риска и меньше на предприятиях с высоким уровнем риска.

Теория Найта :

Профессор Найт выдвинул теорию, известную как теория прибыли с учетом неопределенности. Согласно теории, прибыль — это награда за неуверенность, а не за риск. Рыцарь разделил риски на исчисляемые и неисчислимые. Подсчитываемые риски — это те риски, вероятность возникновения которых можно легко оценить с помощью предоставленных данных, например риски из-за пожара или кражи.

Расчетные риски можно застраховать.С другой стороны, неисчислимые риски — это те риски, которые невозможно точно рассчитать и застраховать, например, изменение спроса на продукт. Эти неисчислимые риски являются неопределенными, в то время как рассчитываемые риски достоверны и могут быть ожидаемы.

По словам Найта, «риски предусмотрены по своей природе и могут быть застрахованы». Таким образом, принятие риска — это функция не предпринимателя, а страховых организаций. Таким образом, предприниматель получает прибыль в качестве вознаграждения за то, что он несет неопределенность, а не за риски, которые несут страховые организации.

Теория пеленга неопределенности подвергается критике по следующим основаниям:

а. Предполагает, что прибыль является результатом способности предпринимателя нести неопределенность, что не всегда верно. Прибыль также может быть вознаграждением за другие аспекты, такие как четкая координация и рыночная доля.

г. Не имеет никакого отношения к реальному миру.

Теория инноваций Шумпетера :

Йозеф Шумпетер выдвинул теорию, называемую инновациями, согласно которой прибыль является вознаграждением за инновации. Он отстаивал, что инновация — это внедрение нового продукта, новой технологии, нового метода производства и новых источников сырья.Это помогает снизить стоимость производства или улучшить качество продукции. Инновации также включают в себя новую политику или меру предпринимателя для организации.

В целом инновации могут происходить двумя способами, а именно:

а. Снижение себестоимости продукции и получение высокой прибыли. Стоимость производства может быть снижена за счет внедрения новых машин и улучшения производственных технологий.

г. Стимулирование спроса за счет улучшения существующих или поиска новых рынков.

Согласно теории инноваций, прибыль — это причина и следствие инноваций. Другими словами, он действует как необходимый стимул для инноваций.

Инновационная теория Шумпетера подвергается критике по двум аспектам, а именно:

а. Игнорирует неопределенность как источник прибыли

г. Отрицает роль риска в прибыли

Функции получения прибыли :

Прибыль — основная цель всех коммерческих организаций.Ожидание получения более высокой прибыли от коммерческих организаций побуждает их вкладывать деньги в новые предприятия. Это приводит к большим возможностям трудоустройства в экономике, что еще больше повышает уровень доходов. Следовательно, в экономике растет спрос на товары и услуги. Таким образом, прибыль, получаемая коммерческими организациями, играет важную роль в экономике.

По словам Питера Дакера, есть три основных цели получения прибыли, которые объясняются следующим образом:

и.Инструмент для измерения производительности:

Относится к тому факту, что прибыль, получаемая организацией, помогает оценить эффективность ее деловых усилий. Если прибыль, полученная организацией, высока, это указывает на эффективное управление ее бизнесом. Однако прибыль — не самый эффективный показатель оценки эффективности бизнеса организации, но полезен для измерения общей эффективности организации.

ii. Источник покрытия затрат:

Помогает организациям покрывать различные затраты, такие как затраты на замену, технические затраты и затраты, связанные с другими рисками и неопределенностями.Организации необходимо получать достаточную прибыль, чтобы покрыть различные расходы и выжить в бизнесе.

iii. Помощь для обеспечения будущего капитала:

Обеспечивает доступность капитала в будущем для различных целей, таких как инновации и расширение. Например, если нераспределенная прибыль организации высока, она может инвестировать в различные проекты. Это поможет в расширении бизнеса и успехе организации.

Помимо вышеупомянутых функций, следующие положительные результаты высокой прибыли:

и.Инвестиции в исследования и разработки:

Повышает технологичность и динамическую эффективность. Организация инвестирует в исследования и разработки для своего дальнейшего расширения, если получает высокую прибыль. Организация потеряет конкурентоспособность, если не будет инвестировать в исследования и разработки.

ii. Вознаграждение акционерам:

.

Включая дивиденды акционерам. Если организация получает высокую прибыль, она обеспечит высокие дивиденды акционерам.В результате организация привлечет больше инвесторов, которые имеют решающее значение для роста организации.

iii. Помощь экономике:

Подразумевает, что прибыль полезна для экономики. Если организации приносят высокую прибыль, они смогут справиться с неблагоприятными экономическими ситуациями, такими как рецессия и инфляция. Это приводит к стабильности экономики даже в неблагоприятных ситуациях.

iv. Инструмент для стимулирования государственных финансов:

Подразумевает, что если прибыль, полученная организациями, высока, они обязаны платить высокие налоги.Это помогает правительству получать высокие доходы и тратить средства на социальное обеспечение.

Статьи по теме

Коэффициенты прибыльности — Рассчитайте маржу, прибыль, рентабельность капитала (ROE)

Что такое коэффициенты прибыльности?

Коэффициенты прибыльности — это финансовые показатели, используемые аналитиками и инвесторами для измерения и оценки способности компании генерировать доход (прибыль) по отношению к выручке, активам балансаIB Руководство — Активы баланса Активы баланса перечислены как счета или позиции, которые заказываются по ликвидности.Ликвидность — это легкость, с которой фирма может конвертировать актив в наличные. Наиболее ликвидным активом являются денежные средства (первая позиция в балансе), за которыми следуют краткосрочные депозиты и дебиторская задолженность. Это руководство охватывает все балансовые активы, примеры, операционные расходы и акционерный капитал Акционерный капитал Акционерный капитал (также известный как Акционерный капитал) — это счет в балансе компании, который состоит из акционерного капитала плюс в течение определенного периода времени. Они показывают, насколько хорошо компания использует свои активы для получения прибыли и повышения ценности для акционеров.

Большинству компаний обычно требуется более высокий коэффициент или значение, поскольку это обычно означает, что бизнес работает хорошо за счет генерирования доходов, прибыли и денежных потоков. Коэффициенты наиболее полезны, когда они анализируются в сравнении с аналогичными компаниями или с предыдущими периодами. Ниже рассматриваются наиболее часто используемые коэффициенты рентабельности.

Какие существуют типы коэффициентов рентабельности?

Существуют различные коэффициенты рентабельности, которые используются компаниями для получения полезной информации о финансовом благополучии и эффективности бизнеса.

Все эти коэффициенты можно разделить на две категории, а именно:

A. Коэффициенты маржи

Коэффициенты маржи отражают способность компании конвертировать продажи в прибыль с различной степенью измерения.

Примеры: валовая прибыль, маржа операционной прибыли Операционная маржа Операционная маржа равна операционной прибыли, деленной на выручку. Это коэффициент рентабельности, измеряющий выручку после покрытия операционной деятельности, и маржа чистой прибыли. Маржа чистой прибыли. Маржа чистой прибыли (также известная как «Маржа прибыли» или «Коэффициент чистой прибыли») — это финансовый коэффициент, используемый для расчета процента прибыли, от которой компания получает общая выручка.Он измеряет сумму чистой прибыли, которую компания получает на доллар полученной выручки, маржу денежного потока, EBITEBIT Guide EBIT означает прибыль до уплаты процентов и налогов и является одним из последних промежуточных итогов в отчете о прибылях и убытках перед чистой прибылью. EBIT также иногда называют операционным доходом, потому что он определяется путем вычета всех операционных расходов (производственных и непроизводственных затрат) из выручки от продаж. EBITDAEBITDAEBITDA или прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации и амортизации — это прибыль компании до производятся любые из этих чистых вычетов.EBITDA фокусируется на операционных решениях бизнеса, потому что он смотрит на прибыльность бизнеса от основных операций до влияния структуры капитала. Формула, примеры, EBITDAR, NOPATNOPATNOPAT означает чистую операционную прибыль после налогообложения и представляет теоретический доход компании от операций, коэффициент операционных расходов и коэффициент накладных расходов.

B. Коэффициенты доходности

Коэффициенты доходности отражают способность компании приносить прибыль своим акционерам.

Примеры включают рентабельность активов, рентабельность собственного капитала, рентабельность денежных средств, рентабельность долга, рентабельность нераспределенной прибыли, рентабельность выручки, рентабельность с поправкой на риск, рентабельность инвестированного капитала и рентабельность вложенного капитала.

Каковы наиболее часто используемые коэффициенты рентабельности и их значение?

Большинство компаний ссылаются на коэффициенты рентабельности при анализе производительности бизнеса, сравнивая доход с продажами, активами и капиталом.

Шесть наиболее часто используемых коэффициентов рентабельности:

# 1 Маржа валовой прибыли

Маржа валовой прибыли Маржа чистой прибыли Маржа чистой прибыли (также известная как «Маржа прибыли» или «Коэффициент чистой прибыли») — это финансовый коэффициент, используемый для рассчитать процент прибыли, которую производит компания, от общей выручки.Он измеряет размер чистой прибыли, которую получает компания на доллар полученного дохода. — сравнивает валовую прибыль с выручкой от продаж. Это показывает, сколько зарабатывает бизнес с учетом необходимых затрат на производство товаров и услуг. Высокий коэффициент валовой прибыли отражает более высокую эффективность основных операций, что означает, что он по-прежнему может покрывать операционные расходы, фиксированные затраты, дивиденды и амортизацию, а также обеспечивать чистую прибыль для бизнеса. С другой стороны, низкая маржа прибыли указывает на высокую стоимость проданных товаров, что может быть связано с неблагоприятной политикой закупок, низкими продажными ценами, низкими продажами, жесткой рыночной конкуренцией или неправильной политикой стимулирования сбыта.

Узнайте больше об этих коэффициентах на курсах финансового анализа CFI.

# 2 Маржа EBITDA

EBITDAEBITDAEBITDA или прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации — это прибыль компании до того, как будет произведен какой-либо из этих чистых вычетов. EBITDA фокусируется на операционных решениях бизнеса, потому что он смотрит на прибыльность бизнеса от основных операций до влияния структуры капитала. Формула, примеры означает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.Он представляет прибыльность компании без учета неоперационных статей, таких как проценты и налоги, а также неденежных статей, таких как износ и амортизация. Преимущества анализа маржи EBITDA компании Маржа EBITDA Маржа EBITDA = EBITDA / Выручка. Это коэффициент рентабельности, который измеряет прибыль, которую получает компания до вычета налогов, процентов, износа и амортизации. В этом руководстве есть примеры, а загружаемый шаблон позволяет легко сравнить его с другими компаниями, поскольку он исключает расходы, которые могут быть нестабильными или несколько произвольными.Обратной стороной маржи EBTIDA является то, что она может сильно отличаться от чистой прибыли и фактического генерирования денежных потоков, которые являются лучшими показателями эффективности компании. EBITDA широко используется во многих методах оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: DCF-анализ, сопоставимые компании и прецедент.

# 3 Маржа операционной прибыли

Маржа операционной прибыли Операционная маржа Операционная маржа равна операционной прибыли, разделенной на выручку.Это коэффициент рентабельности, измеряющий выручку после покрытия операционной деятельности и — рассматривает прибыль как процент от продаж до вычета процентных расходов и налога на прибыль. Компании с высокой маржой операционной прибыли, как правило, лучше оснащены для оплаты фиксированных затрат и процентов по обязательствам, имеют больше шансов пережить экономический спад и более способны предлагать более низкие цены, чем их конкуренты, у которых более низкая маржа прибыли. Норма операционной прибыли часто используется для оценки силы менеджмента компании, поскольку хорошее управление может существенно повысить прибыльность компании за счет управления ее операционными расходами.

# 4 Маржа чистой прибыли

Маржа чистой прибыли Маржа чистой прибыли Маржа чистой прибыли (также известная как «Маржа прибыли» или «Коэффициент чистой прибыли») — это финансовый коэффициент, используемый для расчета процента прибыли, которую компания получает от своей общий доход. Он измеряет размер чистой прибыли, которую получает компания на доллар полученного дохода. это нижняя строка. Он учитывает чистую прибыль компании и делит ее на общий доход. Он дает окончательную картину прибыльности компании после учета всех расходов, включая проценты и налоги.Причина использования чистой прибыли в качестве меры рентабельности заключается в том, что при этом учитывается все. Недостатком этой метрики является то, что она включает в себя много «шума», такого как единовременные расходы и прибыль, что затрудняет сравнение результатов деятельности компании с ее конкурентами.

# 5 Маржа денежного потока

Маржа денежного потока — выражает взаимосвязь между денежными потоками от операционной деятельности Операционный денежный поток Операционный денежный поток (OCF) — это сумма денежных средств, генерируемых обычной операционной деятельностью предприятия в определенный период времени. .и продажи, генерируемые бизнесом. Он измеряет способность компании конвертировать продажи в наличные. Чем выше процент денежного потока, тем больше денежных средств будет доступно от продаж для оплаты поставщиков, дивидендов, коммунальных услуг и долга по обслуживанию, а также для покупки основных средств. Однако отрицательный денежный поток означает, что даже если бизнес генерирует продажи или прибыль, он все равно может терять деньги. В случае компании с недостаточным денежным потоком, компания может выбрать заимствование средств или привлечение денег через инвесторов для продолжения работы.

Управление денежным потоком Цикл конвертации наличных денег Цикл конвертации наличных денег (CCC) — это метрика, которая показывает количество времени, которое требуется компании, чтобы преобразовать свои инвестиции в запасы в наличные. Формула цикла конвертации денежных средств измеряет количество времени в днях, которое требуется компании, чтобы превратить вложенные ресурсы в денежные средства. Формула имеет решающее значение для успеха компании, потому что всегда наличие адекватного денежного потока минимизирует расходы (например, позволяет избежать штрафов за просрочку платежа и дополнительных процентных расходов) и позволяет компании воспользоваться любой дополнительной прибылью или возможностями роста, которые могут возникнуть (например,грамм. возможность приобрести с существенной скидкой инвентарь уходящего из бизнеса конкурента).

# 6 Рентабельность активов

Рентабельность активов (ROA) Формула рентабельности активов и ROA Формула ROA. Рентабельность активов (ROA) — это тип показателя рентабельности инвестиций (ROI), который измеряет прибыльность бизнеса по отношению к его общим активам. Этот коэффициент показывает, насколько хорошо компания работает, сравнивая прибыль (чистую прибыль), которую она генерирует, с капиталом, который она инвестирует в активы., как следует из названия, показывает процент чистой прибыли по отношению к общим активам компании. Коэффициент ROA показывает, какую прибыль после вычета налогов компания получает на каждый доллар активов, которыми она владеет. Он также измеряет интенсивность активов бизнеса. Чем ниже прибыль на доллар активов, тем более ресурсоемкой считается компания. Для высокоактивноемких компаний требуются большие вложения для приобретения техники и оборудования для получения дохода. Примеры отраслей, которые обычно являются очень ресурсоемкими, включают телекоммуникационные услуги, автомобилестроение и железные дороги.Примерами менее ресурсоемких компаний являются рекламные агентства и компании-разработчики программного обеспечения.

Узнайте больше об этих коэффициентах на курсах финансового анализа CFI.

# 7 Рентабельность капитала

Рентабельность собственного капитала (ROE) Рентабельность собственного капитала (ROE) Рентабельность капитала (ROE) — это показатель прибыльности компании, который рассчитывается путем деления годовой прибыли (чистой прибыли) компании на ее стоимость. от общего акционерного капитала (т.е. 12%). ROE объединяет отчет о прибылях и убытках и баланс, поскольку чистая прибыль или прибыль сравнивается с собственным капиталом.- выражает процент чистой прибыли по отношению к акционерному капиталу или норму прибыли на деньги, которые инвесторы вложили в бизнес. Коэффициент рентабельности собственного капитала — это показатель, за которым особенно следят биржевые аналитики и инвесторы. Благоприятно высокий коэффициент рентабельности собственного капитала часто упоминается как причина для покупки акций компании. Компании с высокой рентабельностью капитала обычно более способны генерировать денежные средства внутри компании и, следовательно, менее зависимы от долгового финансирования.

# 8 Рентабельность инвестированного капитала

Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) — это рентабельность или показатель эффективности прибыли, полученной теми, кто предоставляет капитал, а именно держателями облигаций фирмы и акционеры.ROIC компании часто сравнивают с ее WACC, чтобы определить, создает ли компания ценность или разрушает ее. является мерой доходности, генерируемой всеми поставщиками капитала, включая обоих держателей облигаций. Эмитенты облигаций Существуют разные типы эмитентов облигаций. Эти эмитенты облигаций создают облигации для заимствования средств у держателей облигаций, которые подлежат погашению при наступлении срока погашения. и акционеры Акционерный капитал Акционерный капитал (также известный как Акционерный капитал) — это счет в балансе компании, который состоит из акционерного капитала плюс.Он аналогичен коэффициенту рентабельности собственного капитала, но является более всеобъемлющим по своему охвату, поскольку включает доходы, полученные от капитала, предоставленного держателями облигаций.

Упрощенная формула ROIC может быть рассчитана как: EBIT x (1 — ставка налога) / (стоимость долга + стоимость + капитал). Показатель EBIT используется потому, что он представляет собой доход, полученный до вычета процентных расходов, и, следовательно, представляет собой прибыль, доступную всем инвесторам, а не только акционерам.

Видео Объяснение коэффициентов рентабельности и рентабельности собственного капитала

Ниже приведено короткое видео, в котором объясняется, как различные рычаги в финансовой отчетности компании влияют на коэффициенты прибыльности, такие как маржа чистой прибыли.

Финансовое моделирование (выход за рамки коэффициентов рентабельности)

Хотя коэффициенты рентабельности — отличное место для начала при выполнении финансового анализа, их главный недостаток заключается в том, что ни один из них не учитывает всю картину в целом. Более полный способ учесть все существенные факторы, влияющие на финансовое здоровье и прибыльность компании, — это построение модели DCF. Бесплатное руководство по обучению DCF-модели. DCF-модель — это особый тип финансовой модели, используемый для оценки бизнеса.n], где PV = текущая стоимость, F = будущий платеж (денежный поток), r = ставка дисконтирования, n = количество периодов в будущем бизнеса.

На снимке экрана ниже вы можете увидеть, сколько коэффициентов прибыльности, перечисленных выше (таких как EBIT, NOPAT и Cash Flow), являются факторами анализа DCF. Цель финансового аналитика — включить как можно больше информации и подробностей о компании в модель Excel Шаблоны Excel и финансовых моделейЗагрузить бесплатные шаблоны финансовых моделей — библиотека электронных таблиц CFI включает в себя 3 шаблона финансовой модели отчета, модель DCF, график долга, график амортизации, капитальные затраты, проценты, бюджеты, расходы, прогнозирование, диаграммы, графики, расписания, оценка, сопоставимый анализ компании, другие шаблоны Excel.

Чтобы узнать больше, посетите онлайн-курсы CFI по финансовому моделированию!

Дополнительные ресурсы

Благодарим вас за то, что вы прочитали это руководство по анализу и расчету коэффициентов рентабельности. CFI является официальным глобальным поставщиком статуса аналитика финансового моделирования и оценки. Сертификация FMVA®. Присоединяйтесь к более чем 850 000 студентов, которые работают в таких компаниях, как Amazon, J.P. Morgan и Ferrari, и стремятся помочь вам продвинуться по карьерной лестнице.Помня об этой цели, эти дополнительные ресурсы CFI помогут вам стать финансовым аналитиком мирового уровня:

• Бесплатные курсы по бухгалтерскому учету и финансам
• Бесплатный ускоренный курс по Excel
• Как оценить частную компанию Оценка частной компании3 Методы оценки частной компании — научитесь ценить бизнес, даже если он частный и с ограниченной информацией. В этом руководстве представлены примеры, в том числе сопоставимый анализ компании, анализ дисконтированных денежных потоков и первый чикагский метод.Узнайте, как профессионалы ценят бизнес
• Руководство по финансовому моделированию Бесплатное руководство по финансовому моделированию В этом руководстве по финансовому моделированию представлены советы и передовые методы работы с Excel в отношении предположений, драйверов, прогнозирования, связывания трех отчетов, анализа DCF и т. Д.

Определение коэффициентов прибыльности

Каковы коэффициенты рентабельности?

Коэффициенты прибыльности — это класс финансовых показателей, которые используются для оценки способности бизнеса генерировать прибыль по отношению к его выручке, операционным расходам, активам баланса или собственному капиталу с течением времени, используя данные за определенный момент времени.

Коэффициенты прибыльности можно сравнить с коэффициентами эффективности, которые учитывают, насколько хорошо компания использует свои активы внутри компании для получения дохода (в отличие от прибыли после затрат).

Ключевые выводы

• Коэффициенты прибыльности оценивают способность компании получать прибыль от продаж или операций, активов баланса или собственного капитала.
• Коэффициенты рентабельности показывают, насколько эффективно компания приносит прибыль и ценность для акционеров.
• Результаты с более высоким коэффициентом часто более благоприятны, но эти коэффициенты предоставляют гораздо больше информации по сравнению с результатами аналогичных компаний, собственными историческими показателями компании или средними отраслевыми показателями.

Значение показателей рентабельности

О чем говорят показатели рентабельности?

Для большинства коэффициентов рентабельности более высокое значение по сравнению с коэффициентом конкурента или по сравнению с тем же коэффициентом из предыдущего периода указывает на то, что компания преуспевает.Коэффициенты прибыльности наиболее полезны при сравнении с аналогичными компаниями, собственной историей компании или средними коэффициентами по отрасли компании.

Маржа валовой прибыли — один из наиболее широко используемых коэффициентов рентабельности или маржи. Валовая прибыль — это разница между выручкой и издержками производства, называемая себестоимостью проданных товаров (COGS).

Некоторые отрасли промышленности подвержены сезонным колебаниям в своей деятельности. Например, розничные торговцы обычно получают значительно более высокие доходы и прибыль во время курортного сезона в конце года.Таким образом, было бы бесполезно сравнивать валовую прибыль розничного продавца в четвертом квартале с его валовой прибылью в первом квартале, потому что они не являются напрямую сопоставимыми. Гораздо более информативным было бы сравнение рентабельности розничного продавца в четвертом квартале с его нормой прибыли в четвертом квартале предыдущего года.

Примеры показателей рентабельности

Коэффициенты прибыльности являются одними из самых популярных показателей, используемых в финансовом анализе, и они обычно делятся на две категории: коэффициенты маржи и коэффициенты доходности.

Коэффициенты прибыльности дают представление с нескольких различных точек зрения о способности компании превращать продажи в прибыль. Коэффициенты доходности предлагают несколько различных способов проверить, насколько хорошо компания приносит прибыль своим акционерам.

Некоторыми типичными примерами коэффициентов рентабельности являются различные показатели нормы прибыли, рентабельности активов (ROA) и рентабельности капитала (ROE). Другие включают рентабельность инвестированного капитала (ROIC) и рентабельность вложенного капитала (ROCE).

Маржа прибыли

Для измерения рентабельности компании на различных уровнях затрат, включая валовую маржу, операционную маржу, маржу до налогообложения и маржу чистой прибыли, используются разные нормы прибыли.Маржа сокращается по мере того, как учитываются слои дополнительных затрат, таких как COGS, операционные расходы и налоги.

Валовая прибыль измеряет, сколько компания зарабатывает после учета COGS. Операционная маржа — это процент от продаж, оставшихся после покрытия себестоимости и операционных расходов. Маржа до налогообложения показывает прибыльность компании после дальнейшего учета внереализационных расходов. Маржа чистой прибыли — это способность компании получать прибыль после всех расходов и налогов.

Рентабельность активов (ROA)

Прибыльность оценивается относительно затрат и расходов и анализируется по сравнению с активами, чтобы увидеть, насколько эффективно компания использует активы для увеличения продаж и прибыли. Использование термина «доходность» в показателе ROA обычно относится к чистой прибыли или чистой прибыли — величине прибыли от продаж после всех затрат, расходов и налогов. ROA — это чистая прибыль, разделенная на общую сумму активов.

Чем больше активов накопила компания, тем больше продаж и потенциальной прибыли она может получить.Поскольку эффект масштаба помогает снизить затраты и повысить рентабельность, доходность может расти быстрее, чем активы, что в конечном итоге увеличивает рентабельность инвестиций.

Рентабельность капитала (ROE)

Рентабельность собственного капитала является ключевым показателем для акционеров, поскольку он измеряет способность компании получать доход от вложений в акционерный капитал. Рентабельность собственного капитала, рассчитанная как отношение чистой прибыли к собственному капиталу, может увеличиваться без дополнительных вложений в акционерный капитал. Коэффициент может повыситься за счет более высокой чистой прибыли, получаемой от большей базы активов, финансируемой за счет долга.

Определение прибыли

Что такое прибыль?

Прибыль описывает финансовую выгоду, получаемую, когда доход, полученный от коммерческой деятельности, превышает расходы, затраты и налоги, связанные с поддержанием рассматриваемой деятельности. Любая полученная прибыль возвращается владельцам бизнеса, которые решают либо отложить наличные, либо реинвестировать их обратно в бизнес. Прибыль рассчитывается как общий доход за вычетом общих расходов.

Что вам говорит прибыль?

Прибыль — это деньги, которые получает бизнес после учета всех расходов.Будь то киоск с лимонадом или публичная транснациональная компания, основная цель любого бизнеса — зарабатывать деньги, поэтому эффективность бизнеса зависит от прибыльности в ее различных формах.

Одних аналитиков интересует рентабельность выручки, других — рентабельность до вычета налогов и других расходов. Третьи озабочены прибыльностью только после того, как все расходы будут оплачены.

Три основных типа прибыли — это валовая прибыль, операционная прибыль и чистая прибыль — все они могут быть найдены в отчете о прибылях и убытках.Каждый тип прибыли дает аналитикам больше информации о деятельности компании, особенно по сравнению с другими конкурентами и временными периодами.

Валовая, операционная и чистая прибыль

Первый уровень рентабельности — это валовая прибыль, которая представляет собой объем продаж за вычетом стоимости проданных товаров. Продажи являются первой строкой в ​​отчете о прибылях и убытках, а стоимость проданных товаров (COGS) обычно указывается чуть ниже. Например, если объем продаж компании A составляет 100 000 долларов, а себестоимость — 60 000 долларов, это означает, что валовая прибыль составляет 40 000 долларов, или 100 000 долларов минус 60 000 долларов.Разделите валовую прибыль на объем продаж и получите маржу валовой прибыли, которая составляет 40%, или 40 000 долларов, разделенные на 100 000 долларов.

Взаимодействие с другими людьми Валовая прибыль знак равно Тотальная распродажа — COGs \ text {Валовая прибыль} = \ text {Общий объем продаж} — \ text {COGs} Валовая прибыль = Общий объем продаж — COG

Второй уровень рентабельности — это операционная прибыль, которая рассчитывается путем вычета операционных расходов из валовой прибыли. Валовая прибыль — это рентабельность после прямых расходов, а в операционной прибыли — рентабельность после операционных расходов.Это такие вещи, как коммерческие, общие и административные расходы (SG&A). Если операционные расходы компании А составляют 20 000 долларов, операционная прибыль составит 40 000 долларов минус 20 000 долларов, что равно 20 000 долларов. Разделите операционную прибыль на объем продаж и получите маржу операционной прибыли, которая составляет 20%.

Взаимодействие с другими людьми Операционный доход знак равно Валовая прибыль — Операционные расходы \ begin {align} & \ text {Операционная прибыль} = \ text {Валовая прибыль} — \ text {Операционные расходы} \\ & \ text {Маржа операционной прибыли} = \ frac {\ text {Операционная прибыль}} {\ text {Всего продаж}} \ end {выровнено} Операционная прибыль = Валовая прибыль — Операционные расходы

Третий уровень прибыльности — это чистая прибыль, то есть доход, оставшийся после оплаты всех расходов, включая налоги и проценты.Если проценты составляют 5000 долларов, а налоги — еще 5000 долларов, чистая прибыль рассчитывается путем вычета обоих этих показателей из операционной прибыли. В примере с компанией A ответ: 20 000 долларов минус 10 000 долларов, что равняется 10 000 долларов. Разделите чистую прибыль на объем продаж и получите маржу чистой прибыли, равную 10%.

Взаимодействие с другими людьми Чистая прибыль знак равно Операционный доход — Налоги и проценты \ text {Чистая прибыль} = \ text {Операционная прибыль} — \ text {Налоги \ & Проценты} Чистая прибыль = операционная прибыль — налоги и проценты

Прибыльность банка

с функцией гибридной прибыли — пример Индии на JSTOR

Abstract

В данной статье исследуется влияние политических ограничений на прибыльность плановых коммерческих банков Индии в период 1955-87 гг.В анализе использовался подход функции прибыли. Предыдущие исследования рентабельности банков по нескольким причинам ограничивались и ограничивали круг своих исследований вопросами «операционной» или «технической» эффективности. Настоящее исследование дает сравнительный взгляд на периоды до и после национализации индийского банковского дела. Это указывает на важность кредитов и авансов в портфеле активов банка, а также таких переменных политики, как SLR CRR и расширение филиала, для объяснения прибыльности банка.

Информация о журнале

The Indian Economic Review — это рецензируемый двухгодичный журнал, который издается Департаментом экономики Делийской школы экономики Дели с 1952 года. Настоящая серия начинается с 1966 года.

Информация об издателе

Делиская школа экономики была основана в 1949 году, когда группа провидцев во главе с профессором В.К.Р.В. Рао при поддержке первого премьер-министра Индии Джавахарлала Неру запустил проект по созданию центра передовых исследований в области социальных наук.В состав школы входят факультеты экономики, географии и социологии. Департамент экономики, признанный Комиссией по университетским грантам Центром перспективных исследований, насчитывает множество выдающихся личностей в своем списке бывших преподавателей.